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美国国债▲中国减1256亿美债后，再减88亿，多国或将要为持有美债转向美国付款( 二 )


据美国财政部6月16日最新公布的国际资本流动报告显示（美国官方公布的持仓数据会有两个月延迟 ， 具体数据请参考上图） ， 截止4月 ， 全球央行已在过去的24个月中连续23个月大幅净抛售9263亿美债 ， 仅4月和3月外国央行就净卖出1773亿和2993亿美元美债 ， 这也创下全球央行抛美债的月度纪录水平 。 其中 ， 中国所持美债也开始大幅度下降至两年以来最低 ， 在截至4月的20个月内 ， 减1256亿美债后 ， 在4月再减88亿美元 。
此消彼长 ， 我们注意到 ， 全球央行在净减持美债的同时 ， 置换黄金的趋势仍在继续 ， 这些央行与减持美债的央行出现了相似性 ， 据世界黄金协会在6月11日发布的最新报告 ， 1至4月 ， 各国央行共净购买了31.6吨黄金 ， 黄金储备达34891.5吨 ， 这其中 ， 土耳其是最大买家 ， 同时 ， 5月全球黄金ETF再创历史新高增至3510吨 ， 报告指出 ， 考虑到 ， 新冠病毒引起的全球经济不确定性仍存在 ， 超过20%的央行计划在未来一年内继续增持 ， 而在去年仅为8% 。
这背后体现的是 ， 作为战略经济价值的黄金依然在全球货币和金融系统中充当着信任锚的作用 ， 对冲美元敞口风险和经济衰退 ， 当然 ， 作为具有国家背景的大型机构买入黄金并不完全是用来投资 ， 其中之一就是体现了央行对货币价值有了清晰认识：全球主要储备货币地位没有一成不变的 。
甚至 ， 荷兰央行稍早前还在其网站上发表的报告暗示了如果美元货币崩溃 ， 黄金储备可以作为再次建立的基础 ， 似乎正在赞成金本位制 ， 这相当惊人 ， 因为这是一个提供货币负利率抵押贷款的西方央行发出的声音 ， 这是事情的最新进展 。
对此 ， 美国《货币战争》一书的作者 ， 资深经济学家Jim Rickards表示 ， 自2008来 ， 主流货币分析师们一直在寻找美元作为主要储备货币被重置的迹象 ， 很明显 ， 现在的新冠病毒危机将会削弱美元的价值和角色 ， 进而影响到美元的战略地位 ， 正如这张图表数据所示 ， 全球央行减少美债敞口增加黄金储备的行动仍在继续 ， 这种结果使得外储管理者们逐步提高了非美元资产的配置 ， 比如 ， 黄金、人民币和欧元等 ， 而且接下去还将一直是这样 。
因为 ， 全球经济已经高举了数十年的现代货币理论大旗 ， 全球债务更是高达250万亿美元 ， 甚至有18万亿为负利率资产 ， 这在美联储三个多月来在利率政策上开启“倾家荡产”式举措和和零利率的背景下变得更加明确 ， 对此唯一真实反应的地方是黄金 。 这些都在间接的说明 ， 全球主要央行正在考虑让本币和黄金发挥更大作用 ， 而现在美元的零利率政策 ， 甚至市场押注2021年5月后美国会进入负利率的背景下 ， 又会降低对追求高收益的投资者的吸引力 ， 越来越多的明智资金正在从发达市场的债券资产市场撤出 。
据路透社上周援引多位货币及国家的多元资产组合基金经理人的分析称 ， 除了G7国家的公债及黄金外 ， 他们认为现在投资中国国债正是其中的选择 。 据路孚特监测到的数据统计 ， 今年以来 ， 中国国债的波动率表现也要比美债和德债更好 ， 更有吸引力 ， 比如 ， 一季度国际资金净增持600亿 ， 外资偏爱中国债市 。
最新数据显示 ， 今年截止4月 ， 中国国债上涨近5% ， 与新兴市场债券重挫15%的表现形成鲜明对比 ， 据中债登6月最新数据 ， 全球资金进入中国债市的热情持续升温 ， 其中 ， 979家境外机构5月债券托管量为21130亿元 ， 增长31.20% ， 且是第18个月增持 ， 并创下有记录以来新高 。
这体现了全球资产市场和外储管理人员对中国在新冠状病毒后经济数据持续复苏的肯定信号 ， 同样 ， 这也得益于国债入摩为中国债市带来了增量资金 ， 而全球资金对人民币资产兴趣增长的原因是 ， 与其它国家的同类债务工具相比 ， 中国债券能带来更高的收益和高可靠性 ， 而此时人民币资产市场的估值优势得以显现 ， 这是吸引外资的核心因素 。


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