#分众传媒#中国股市：一家至少还有四倍增长空间的公司（建议收藏）毛利率|商业模式|中国股市

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昨晚，老柯给大家分享了对于疫情复燃后的一些观点，简单来说就是受疫情影响大的生活服务类公司并不会因为这次北京疫情的复发受到太大的影响。

在之前那篇关于分众的文章里，老柯对分众的商业模式，困境反转的逻辑进行了分享，今天的文章里，老柯想对分众的近况和反转后的业绩期望做一个前瞻。
分众的近况
跟踪分众的业绩情况，有一个非常准确的前瞻性指标，也是老柯一直有和大家跟踪分享的， CTR披露的广告市场刊例收入数据。
广告市场刊例收入就是指广告商收到的品牌商给的广告费， CTR每月都会披露不同渠道的广告费收入情况。

由于分众在电梯媒体（视频，广告）行业的绝对垄断地位，电梯媒体的广告收入情况和分众的广告收入情况差异非常小。

根据CTR披露的广告市场刊例数据，广告商在2020年3 ， 4月在电梯视频上投放广告花费同比去年都实现了正增长，分别增长1.5% ， 5.4% 。
在电梯海报上投放的广告同比去年依旧是负增长，分别增长-24.3% ， -13.3%但呈现出明显的修复趋势。
考虑到电梯视频的收入和毛利率远高于电梯海报，分众在4月应该实现了梯媒业务的同比正增长。
横向比较，截至今年4月电视，报纸，杂志，广播，户外等媒体的收入情况还远没有复苏，只有电梯广告实现了快速的复苏，充分说明电梯广告在品牌商心目中的地位，在经济不好预算有限的情况下，优先选择电梯广告进行投放。
自去年起分众打通了和淘宝天猫后台的数据回流，品牌商可以在分众投放广告后拿到阿里的后端销售数据，在有了数据回流后分众依旧持续得到广告商的青睐，很大程度上可以证伪不少机构质疑分众商业模式的观点。

纵向比较， 2月分众业绩受到疫情影响大幅下滑， 3月梯媒（视频)业务迅速转正， 4月继续复苏， 5月随着经济的回暖进一步复苏...业绩的逐步回暖是大概率事件。
根据公司交流， 7月公司将对广告位进行调价，调价一方面因为疫情带来行业竞争格局的进一步优化，新潮等二线公司受疫情影响无力竞争；另外也说明分众的广告位需求的旺盛，广告需求的旺盛带来了点位的供不应求。
在未来一段时间内，我们都会看到分众梯媒业务的逐步复苏。
当然分众映前广告业务受电影院未开业影响，目前无法正常经营，但这块业务占收入比重仅20%不到，对公司影响还是相对有限。主业的复苏还是分众目前最大的看点。