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搜狐财经|新乳业高负债下溢价3倍收购地方乳企引质疑，董事长称负债为加速发展


北京联盟_本文原题：新乳业高负债下溢价3倍收购地方乳企引质疑 ， 董事长称负债为加速发展
搜狐财经|新乳业高负债下溢价3倍收购地方乳企引质疑，董事长称负债为加速发展
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出品丨搜狐财经
作者丨李文贤
6月17日 ， 新乳业发布公告 ， 在昨日召开的2019年度股东大会上 ， 收购宁夏寰美乳业相关议案获得全票通过 。
新乳业5月5日发布公告披露重大资产重组 ， 将以17.11亿元收购宁夏寰美乳业全部股份 。
收购资金的60%为新乳业自有及自筹资金 ， 40%拟通过可转债募集现金支付 。
【搜狐财经|新乳业高负债下溢价3倍收购地方乳企引质疑，董事长称负债为加速发展】新乳业在高负债情况下 ， 仍大举收购成为质疑的焦点 。
公开资料显示 ， 截至2020年第一季度 ， 新乳业资产总计53.2亿元 ， 负债合计35.2亿元 ， 负债率为66% ， 其中短期借款达18.1亿元 ， 占到总负债的一半以上 ， 而其账上拥有的货币资金仅为4.02亿元 。
搜狐财经发现 ， 寰美乳业资产溢价348% ， 收购后新乳业负债率将增长至73.99% 。
新乳业董事长席刚回应表示 ， 负债是为了加速发展 ， 并非本身经营不善 。 新乳业为了加速发展不断并购企业 ， 需要不断增加融资 。 其个人认为 ， 负债稍微高一点 ， 没有任何问题 ， 对企业风险也是可控的 。
中国品牌研究院研究员朱丹蓬对搜狐财经表示 ， 新乳业处于产业布局期、品牌打造期和全国化运营期 ， 目前负债率阶段性较高 ， 也符合其自身发展的现状 。
并购整合区域性乳企是新乳业扩大规模的主要方式之一 。
作为新希望集团旗下乳业上市公司 ， 新乳业于2019年1月25日登陆深交所 ， 主要产品包括低温鲜牛奶、低温酸奶及奶粉等 。
2019年 ， 新乳业实现营业收入56.75亿元 ， 同比增长14.13% ， 净利润为2.44亿元 ， 同比微增0.34% 。
对于收购夏进乳业母公司寰美乳业后的打算 ， 新乳业方面表示 ， 并购将助力新乳业年内冲刺百亿营收 。 “在发挥夏进乳业常温奶优势的同时 ， 会进一步赋能其低温产品发展 。 ”
按照寰美乳业财报 ， 2017 年、2018年及2019年1-11 月 ， 寰美乳业营收分别约13.7亿元、14.8亿元、13.8亿元 ， 相当于新乳业同期营收的30.89%、29.85%和 26.68% ， 同期 ， 寰美乳业分别实现归母净利润为7244.50万元、7157.67万元、1.02亿元 。
这样意味着 ， 2020年新乳业想要将营收从56.75亿增长为100亿 ， 寰美乳业如果可以贡献13.8亿以上 ， 新乳业距离百亿目标还差约30亿 。
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▲寰美乳业 各产品产量

按照产量来看 ， 寰美乳业低温奶仅占到6.38% ， 其中巴氏奶占比0.22% ， 想要短时间内做到低温奶的突破式发展也面临诸多考验 。
此外 ， 新乳业提示收购交易预计将产生商誉 9.32 亿元 ， 但并未设置业绩承诺及对资产减值安排补偿措施 。
截至今日收盘 ， 新乳业股价为18.31元/股 ， 微涨0.38% 。


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