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大成基金大成基金戴军：平衡多策略选手聚焦两类核心资产( 二 )


戴军较少进行主动择时 ， 认为自己只是波动的被动接收者 ， 以动态均衡替代择时 ， 坚持有质量的调整；部分较大的仓位变动来源于规模的变化 ， 也会在市场发生较大变动时适时调整 。 从历史季报所披露的数据来看 ， 戴军所管理的大成优选的股票仓位大多在70-90%的范畴内波动 ， 大多数情况下均维持较高的股票仓位 。
“聪明钱”青睐大成优选机构投资者占比持续提升
招商证券认为 ， 从历史业绩来看 ， 截至2020年5月31日 ， 戴军所管理的大成优选在其任职至今收益表现排名同类前15% ， 长期业绩稳定优秀 。
戴军接管大成优选时 ， 股票市场处于高位 ， 沪深300指数点位在5,000点左右 ， 之后各类股票指数急速下跌 。 后续市场虽然有所回弹 ， 但在此后5年内 ， 各类股票指数均未能再创新高 ， 截至2020年5月31日 ， 沪深300指数的点位仍在4,000点以下 ， 但是 ， 大成优选的净值却不断再创新高 ， 为投资者带来了较好的投资体验 。
无论是与市场宽基指数（沪深300、中证500、中证800等）相比 ， 还是与偏股混合型基金的平均水平相比 ， 大成优选均表现更优 ， 超额收益明显 。 尤其是在市场震荡期 ， 各类指数在某个点位上下波动 ， 大成优选的净值却逐渐上升 ， 财富累积效应明显 。
值得一提的是 ， 自基金经理戴军2015年5月21日担纲以来 ， 大成优选在每一个自然年度业绩均超越比较基准和中证偏股型基金指数 。 招商证券(600999,股吧)分析认为：戴军在大多数市场情况下的表现均优于中证偏股型基金指数 。 尤其是在市场下跌时 ， 大成优选的优势更为明显；而在“消费+科技牛市”和“快速上行期” ， 由于整体持仓相对均衡 ， 该基金进攻性相对稍弱 。
大成基金大成基金戴军：平衡多策略选手聚焦两类核心资产
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数据来源：Wind ， 招商证券
*2020年业绩区间：2020/1/1-2020/5/31；其余年份业绩均为该年度1/1-12/31的业绩；近三年：2017/6/1-2019/5/31 。
*超额收益1：大成优选对于其业绩比较基准的区间超额收益；
*超额收益2：大成优选对于中证偏股型基金指数的区间超额收益 。
与此同时 ， 戴军接管大成优选以来至2020年5月31日 ， 任意一天买入并持有一定时间获取正收益的概率远超市场指数 ， 且随着持有时间的增长 ， 获正收益的概率逐渐上升 。
大成基金大成基金戴军：平衡多策略选手聚焦两类核心资产
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数据来源：Wind ， 招商证券 ， 截至2020年5月31日
*偏股基金：中证偏股型基金指数 ， 该指数反映了全市场偏股混合型基金的整体情况 。
采访人员注意到 ， 正是因为戴军管理的基金整体业绩较为稳定 ， 大成优选越来越受到机构投资者青睐 。 WIND数据显示 ， 大成优选机构投资者持有比例从2015年二季度末的1.1% ， 上升至2019年末的74.7% ， 充分反映了机构投资者对戴军投资的肯定 。
注：全文数据和事实均摘编自招商证券报告
 
（责任编辑：任刚 HF008）


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