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指数 时隔30年上证指数改了，科创50指数也来了，大咖解读

财联社（北京 ， 采访人员高云）讯 ， 这是一个不平凡的周五 ， 上证指数改了 ， 科创50指数也来了！
6月19日 ， 上交所发布公告称 ， 经研究 ， 上海证券交易所与中证指数有限公司决定自7月22日起修订上证综合指数的编制方案 。
此外 ， 上证科创板50成份指数即将发布 。 为及时反映科创板上市证券的表现 ， 为市场提供投资标的和业绩基准 ， 上海证券交易所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上证科创板50成份指数历史行情 ， 7月23日正式发布实时行情 。
新股满仨月方能计入指数 ， 剔除ST、*ST股
就上证指数的修订来看 ， 基准日方面 ， 上证指数依然以1990年12月19日为基日 ， 以100点为基点 。
样本选择方面 ， 上证指数样本股由在上交所上市的股票和红筹企业发行的存托凭证组成 。 指数样本被实施风险警示的 ， 从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除 。 被撤销风险警示措施的证券 ， 从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数 。
指数 时隔30年上证指数改了，科创50指数也来了，大咖解读
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样本调整方面 ， 上市后日均总市值排名在沪市前10位的证券 ， 修正为自上市满三个月后计入指数 ， 其他证券于上市满一年后计入指数 。 上海证券交易所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数 。
此次修订 ， 将在7月22日起实施 。
上证科创50指数也来了 ， 成分股名单公布
上交所今天第二条重磅公告指向了上证50指数的推出 ， 上交所此次指数编制借鉴了境内外市场成熟经验 ， 并充分考虑科创板制度特征及客观情况 。 指数以2019年12月31日为基日 ， 基点为1000点样本空间包含科创板上市的股票及红筹企业发行并在科创板上市的存托凭证 。
指数 时隔30年上证指数改了，科创50指数也来了，大咖解读
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考虑到科创板客观发展情况及制度特点 ， 现阶段新股上市满6个月后纳入样本空间 ， 待科创板上市满12个月的证券达100只-150只后调整为上市满12个月后纳入 ， 另外对大市值公司设置差异化的纳入时间安排 。 经流动性筛选后 ， 以市值指标进行选样 ， 实现对市场的客观表征 。 采用自由流通股本加权 ， 为避免个股权重过大对指数的影响 ， 设置一定比例的个股权重上限 。 为适应板块快速发展阶段的特点 ， 及时纳入代表性上市公司 ， 建立季度定期调整机制 。
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（上证科创50指数样本股名单）
财经大咖点评上证综指样本调整
张岸元：上证综指编制方案的修订有利于A股更加长远健康的发展
中信建投证券首席经济学家张岸元向财联社采访人员表示 ， 随着扩大开放和资本市场改革步伐的加快推进 ， A股的配置价值明显提升 。 而今年股票市场"指数牛市"特征明显 ， 无论是外资还是国内增量资金 ， 大都采用被动配置型方式 。 可以说 ， 上证综合指数编制方案的修订是深化资本市场改革的重要内容之一 ， 有利于A股市场更加长远健康的发展 。
此前 ， A股新股上市之后第11个交易日就具备纳入指数的基本资格 ， 而长期以来 ， 由于我国新股发行定价中23倍市盈率的限制以及单日10%涨跌停板的限制 ， 导致新股上市后呈现连续涨跌停、高波动、估值偏离等特征 。 本次上证指数编制方案的调整 ， 充分借鉴了国际代表性指数的做法 ， 延长了高市值权重股和其他新股上市后计入指数的时间 ， 有利于平滑新上市股票价格剧烈波动对指数的干扰 ， 提高了上证综指的代表性和稳定性 。 另一方面 ， 修订后的方案剔除被实施风险警示的股票也将有利于上证综合指数更好发挥投资功能 ， 更好反映沪市上市公司总体表现 。
上证科创50指数的推出解决了科创板开板一年多以来没有表征指数的问题 ， 将为投资者参与科创板投资提供重要参考 ， 而且指数在设计过程中纳入的是50个市值代表性高、流动性强的成本标的 ， 能够较为充分地反映我国在科技创新和关键技术领域的最新成果 。
此外 ， 将科创板上市股票与红筹企业发行的存托凭证纳入上证核心成分指数样本 ， 也将进一步提高上证综指的市场代表性和成分多样性 ， 更好地反映沪市结构变化 。 若考虑到部分中概股在港股二次上市利好 ， 也将有助于海内外投资者分享我国本土及海外上市的科技创新型企业高速成长的红利 ， 更加贴合我国经济中高速成长的表现 。
李湛：上证指数编制更加合理 ， 有利于传递正确的价格信号
中山证券首席经济学家李湛向财联社采访人员表示 ， 作为我国股市编制的首个指数 ， 上证综合指数在投资者群体特别是散户投资者群体中有着较大影响力 ， 但上证指数十年不涨也经常被投资者诟病 。 这固然和疫情等因素影响下股指处于相对低位有关 ， 但和A股其他主要指数相比 ， 上证指数涨幅也是显著偏低 ， 表明上证指数编制规则不太合理、指数存在失真问题 。


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