摩根士丹利：今年中国将是唯一正增长的主要经济体，建议大幅持有A股中国经济会在第四

摩根士丹利认为，中国经济会在第四季度基本恢复到疫情前水平；目前A股在价格上处于较好介入时点，建议关注中长期高成长性行业和能短期内回港二次上市的中概股。

本文经授权转自华尔街见闻(ID：wallstreetcn）
作者|祁月

随着近期疫情二次爆发的迹象越来越多，市场对全球经济“V型”复苏的预期正在迅速降温。此时，有一家华尔街大型银行表示，依然坚信全球经济最终会呈现“V型”复苏轨迹。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在今日举行的在线会议上表示，相比于2008年金融危机之后全球经济的“U型”走势，这一次，疫情冲击后的经济将会在未来一年出现“深V型”轨迹。

在摩根士丹利发布有关上述观点的研究报告后，美国总统特朗普在他的推特上转载了报告中关于全球经济展望的观点。

最重要的是，邢自强预计，今年中国将成为世界主要经济体当中唯一一个实现正增长的国家，预计会在第四季度基本恢复到疫情暴发前的水平。
中国疫情控制得比较好，会“先进先出” ，而且二次爆发风险对经济的影响可控。

谈及资产配置策略，摩根士丹利中国市场策略师王滢在同一场会议上建议，未来6-12个月， “增持或者说大幅持有中国A股市场股票” 。而且， “目前A股从价格方面处在比较好的进入时点” 。

至于配置细节，王滢建议关注中长期高成长性行业，包括中国城市化2.0、新基建、消费增长和升级等，建议增加对服务性行业以及对消费性行业的整体敞口。并且，建议“在这些板块里选取龙头企业” 。

同时，王滢还建议关注中概股里具有可以短期在香港进行二次上市资质的企业。

摩根士丹利在《机构投资者》杂志全亚洲研究团队排行榜中获选第一名，成为该榜单27年评选历史中首家连续六年蝉联榜首的公司。今年，摩根士丹利与花旗并列排行榜第一。

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这次危机与十年前不一样

在邢自强看来，当前这轮新冠肺炎疫情对全球经济造成的负面影响，与2008年爆发的全球金融危机有所不同。简单来说就是“跌得深、恢复快”：

【摩根士丹利：今年中国将是唯一正增长的主要经济体，建议大幅持有A股】

未来一年多时间里，全世界经济复苏是深V型。这轮经济跌下去，坑陷得比较深，但爬出来的时间相对比较短、比较快，相比2008年全球金融危机要快得多。

根本原因在于：这次经济衰退本质上是由公共卫生危机引发，属于外部冲击，而不是内生冲击。

邢自强表示，这一次，发达经济体的资产负债表失衡程度比较温和，各国的货币政策和财政政策之间的协调配合是“过去十年罕见的” ，不仅力度大而且双管齐下，一改过去十年总是靠“货币雷声大、但财政雨点小”的特点。同时，高频率指标也显示经济在四月底之后可能触底了。

基于上述理由，他认为全球经济会呈现“V型”衰退和“V型”反弹，大概到明年一季度会回升到疫情之前的增长水平， GDP增速回到3%左右。这次可能要4到5个季度恢复，比08年金融危机之后整整14个季度才走出来快得多。