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赛亚资本罗伟冬:210=1024赛亚资本罗伟冬:210=1024 把资金投到市场最需要的地方( 二 )


讲讲我的投资体系的基本逻辑 ， 我们就是顺应市场无形之手指向 ， 把资金投到市场上最需要的地方 ， 促进这个行业的发展 。 行业发展之后 ， 会提升整个社会生产力的发展 ， 获得市场先生的奖励 ， 也就是投资回报 。 我从一开始是这样认为的 ， 也一直这样做 。
说说我们的历史案例：
1996年 ， 我投资了深** ， 当时深**跟IBM合作 ， 做硬盘磁头 。 当时很少人有计算机 ， 我记得是2000年左右才普及了计算机 。 我们投到这个企业之后 ， 他把资金投到硬盘公司上 ， 是跟IBM合作 ， 后来这个硬盘做了很大量 ， 包括希捷的股票也涨了很多 ， 推动了整个PC的普及 ， 起了微薄的力量 ， 所以我取得了很不错的回报 ， 当时我大三 ， 这就是市场给我的奖励 。
但股市还是很难 ， 到2004年我还没有什么建树 。 2005年 ， 我的投资系统达成了 ， 当时投**电器 ， 2004年之前大家去买空调、电视机是去五金店买的 ， 百货公司的服务很差 ， 价格很贵 ， 而且安装很不方便 。 从2005年开始 ， 国美、苏宁大战开始 ， 他们横扫全国 。 后来买电视、空调就很方便了 ， 包括现在 。 之前大家去国美、苏宁买是很方便的 ， 我们把自己投到了**电器 ， 苏宁后来涨了 ， 最高45倍 。 三年半的时间上涨45倍 ， 这就是把资金投到整个市场最需要的地方去 ， 市场先生会给你奖励 。
2007年我们投了**地产 ， 当时我认为人口的集中爆发 ， 供需矛盾很紧张 。 房价开始长期涨 ， 我每天都说涨 ， 一直有人说我房托 。 从5千块起涨 ， 涨到现在七八万 ， 均价已经过了10万 。 我见每一位朋友都说你现在买房子 ， 最好供三套 ， 只要撑五年 ， 买一套卖一套 ， 住一套 ， 收租一套 ， 这辈子就无忧了 。
2012年买了**股份 ， 当时我经常去华强北买手机 ， 消费电子做研究 ， 当时没有微信支付 ， 取现很麻烦 ， 经常排队半个小时 。 怎么解决这个问题呢？后来发现需要银行网点增配机器 ， 缩短取现时间 ， 整个商业的周转速度会加快 ， 这也是为行业做贡献 。 我们投了**股份 ， 用了两年多时间 ， 熊市的时候上涨了370%点 。 2014年的时候做了总结 ， 发现创业板开板五年 ， 第一名是乐视网(300104,股吧) ， 第二名就是**股份 。
2014年的金融创新大家都知道的 ， 之前两融的占比是很低的 ， 现在两融已经被很普遍、很标准的使用了 ， 使证券市场的效率也得到了一定的提升 。 所以我们买了西部证券(002673,股吧) ， 券商两轮 ， 涨幅八倍左右 。
我们公司所有基金都是同步涨这么多 ， 这是很罕见的 。 因为我的涨数看起来很确定 ， 因为全部已经涨了 ， 超过了巴菲特先生年轻时候的涨幅 ， 这个事情就很可怕了 。 居然涨得超过了全盛时期的巴菲特先生 。 我分析了**电器 ， 刚开始股价是29.7元 ， 大概30多可以买到大量的股票 ， 三年半时间上涨到了1347块钱 ， 最高涨幅是45倍 。 2004年的净利润是9800万 ， 三年之后的净利润是42亿 ， 增长了42倍 ， 股价涨了45倍 。 当时中国头部十强的家电零售企业市场占有率是10% ， 而美国的占比是90% 。
在美国当年家电连锁取代旧的商业模式的时候 ， 有两个头部企业 ， 一个叫做环城电子 ， 简称CC ， 另外一个公司简称BBY 。 CC是老大 ， 跟国美很像 ， BBY跟苏宁很像 。 因为CC是收购来扩张家电连锁的卖场 ， 但是BBY坚决自己开店 ， 一路开过去 ， 当时国美就是通过收购来扩张的 ， 国美当时的涨幅也就是两三倍 ， 但苏宁是40倍 ， 所以这个选择是很正确的 。
2004中国的电器销售大概是4千亿人民币左右 ， 但预计5年后会到达8千亿人民币 ， 所以你就要推算规模经济 ， 当销售能够达到规模经济以上的时候 ， 净利润是会提升的 。 2004年是1.8% ， 每卖100元净利润是1.8元 ， 但是三年之后净利润是3.6元 ， 刚好翻一番 。 如果销售额提升5倍 ， 如果整个蛋糕从4千亿上升2.1倍 ， 就是11倍 ， 还有净利润的提升就是22倍了 ， 还有2.5的对价 ， 算下来苏宁就会涨30倍左右 。 所以 ， 后来涨了超过30倍 ， 这是在2005年完全可以推算出来的结果 。 这是我们做投资的方法 ， 我们会找一些企业 ， 推算之后几年是什么情况 ， 找到爆发力最强的高成长企业投进去 ， 所以我们的成绩就是这么特殊 。


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