排排网张仲峪:标准化流程+个性化服务张仲峪:标准化流程+个性化服务 构建优质的基金投顾体系
私募排排网张仲峪：标准化流程+个性化服务 ， 构建优质的基金投顾体系！
新浪财经讯 6月18日 ， 为了探讨中国私募基金行业发展面临的新机遇及新挑战 ， 由深圳市私募基金协会、私募排排网主办的第十四届中国私募基金高峰论坛于2020年6月18-19日在深圳福田香格里拉大酒店隆重举行 ， 本届高峰论坛以“向新而生·向好而行”为主题 ， 集结诸多国内各类顶尖资产管理机构掌门人及业内知名大咖、资深研究人士共赴盛宴！
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图：私募排排网总裁助理张仲峪
会上 ， 私募排排网总裁助理张仲峪先生发表了主题演讲 ， 以下为演讲实录：
大家好 ， 感谢各位领导、各位嘉宾以及各位朋友来到现场 ， 一开始因为疫情有些转折 ， 还想今天会不会没有多少人 ， 没想到现场依旧这么火爆 。 先简单的聊一下最近比较时髦和热门的基金投顾业务 。
先从基金投顾的历史开始讲起 ， 基金投顾并没有特别多的、古老的、悠久的历史 ， 它和股票、基金相比来说比较新 ， 60年代之前没有听说过这个业务 。 1969年12月圣诞节前夕一个名为Loren Dunton的人为组织了13个人在芝加哥一个酒店里面做了一个闭门讨论 。 当时整个美国的经济环境是这样的：刚刚经历了股灾 ， 整个经济处于下行、箫条的状态 。 因为从股市牛市转到熊市 ， 很多老百姓(603883,股吧)炒股亏钱 。 基金销售方等很多机构为了销售利益或者是业绩、佣金 ， 向老百姓疯狂推荐基金 ， 这些基金也都是赔钱的 。 那时大家发出感慨 ， 为什么基金挣钱 ， 可基民不挣钱？
这个场景是不是听起来很耳熟？跟我们现在的形势非常像 。 这些人做了一个调研 ， 发现美国人民在60年代末期 ， 所有的美国老百姓是没有准备好退休养老的 ， 他们所有的钱都拿来投资股票或者基金 ， 而且都在赔钱中 。 所以这些人就站在一起 ， 说要创造一种新型的服务模式 ， 让真正的投资、理财或者是能够保证财富管理的稳定性发展 ， 这就是1969年 。
后来这个过程中发生了两次比较标志性的事件：一个是1974年的个人投资帐号的传递 ， IRA ， 相当于是把税收延迟到退休以后 ， 相对以比较低的税率 。 1981年的时候有401K ， 现在已经都比较熟悉 ， 就是把老百姓投资的主要标的转化成基金 。 目前我们查到的最新数据是2018年 ， 在投资顾问旗下所管理的总资产 ， 现在美国是80亿万亿美元 ， 这个业务已经发展得非常好 。
这个业务的难点在哪里？客户、产品、服务 。 投资者是否可以接受这种服务 ， 也就是说收费模式的改变 ， 从以前买基金收手续费 ， 转换成投资顾问费 ， 根据打理的总资产收取费用 。 这个我们相信是比较长期的过程 。 但是它的本质和关键在哪里？关键是基金投顾是否能够持续的提供一些好产品以及好的服务 ， 所以我们今天重点放在产品和服务上 。
先讲产品 。 一提到基金投顾第一反映是什么？一定是现在美国开始被动投资 ， 各种智能投顾倾向于ETF ， 所以在选择基金产品的时候 ， 第一个产品是选择主动还是被动？
我们研究一下美国的智能投顾 ， 前面的先驱及后来加入的大机构 ， 都会发现给投资者带来的主要收益或好处 ， 其中70%分拣出来的是税 ， 也就是怎么合理避税 ， 只有30%才是投资收益 。 但在中国照抄过来是不可行的 ， 因为中国的税非常简单 ， 甚至有多地方是不收税的 ， 所以我们没有70%的好处 。 到底要不要做这件事情呢？下图就可以很清楚的告诉我们 ， 左图两个是当时用美国的公共基金 ， 一个是股票型 ， 一个是混合型 ， 右边是中国的私募基金 。 该图的原创是摩根斯坦的前领导 ， 陈博士今天也来到了现场 。 当时他做的结论 ， 就是美国的基金或者是主力投资者解释投资收益的变化 ， 有80%是由市场来解释的 。 大概有20%是由资产配置以及小于20%是主动管理 ， 也就是说我们看到的红色、黄色和蓝色 。
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