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头条商业|货币政策拐点何时才能到来？原来要有暗示

随着3、4月份经济的持续改善 ， 市场的流动性总量也一直处于宽裕的状态 。 不过 ， 国债期货也曾经创下5日连阴的行情 。
头条商业|货币政策拐点何时才能到来？原来要有暗示
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从5月开始 ， 债市一直处于幅度较大的回调 ， 中债10年期国债收益率已经从2.5％反弹至2.7％ 。 因此业内人士认为 ， 货币政策进入了观察期 。 一方面观察前期货币政策的效果 ， 另一方面观察后续经济的改善情况 。
中国央行在今年以来 ， 一共降准3次、降息2次 ， 释放了大量的资金 。 目前1年期LPR利率下降了30个基点 ， 广义货币M2已经突破了210万亿 。 国内经济由于疫情控制良好 ， 较快走上了正轨 ， 负增长时期将很快过去 。
可能是因为疫情对经济的影响逐渐变小 ， 再加上 ， 考虑到6亿中国人每月的收入不到1000元的现状 。 相关决策人员也不希望大幅度放水 ， 因为这会加大贫富差距 ， 刺激资产价格飙升 ， 并产生资产泡沫 。 因此央行从6月初宣布 ， 推迟进一步降息 。
也正因为这一举措 ， 近期有债市出现了一波大幅度下跌 ， 并把一些理财产品拉下水 。 但这是不是意味着未来没有降准、降息的空间了么？货币政策宽松期是否已经终结了？其实降准、降息的空间还是会有的 。
根据不完全统计 ， 目前包括4大行在内的一些商业银行已经很少能看到4%以上利率的理财产品了 。 要知道 ， 早些年商业银行三年期大额存单利率都是很高的 ， 如中小银行达到4.26% ， 大行的三年期存单年化利息达到4.1%上下 ， 高于很多银行理财产品收益率 。
而且从央行目前的态度来看 ， 后续财政政策将更加灵活 ， 货币政策会更加注重结构调整和传导效果 。 一方面 ， 根据经济数据来看 ， 货币政策有一定的效果 ， 但外需和就业压力仍然较大 。 另一方面目前流动性总量合理充裕 ， 且未来市场资金利率会保持低位状态 。
有金融专家表示 ， 在疫情得到控制后 ， 3、4月份国内已经基本恢复复工复产 ， 考虑到目前复工复产非常充分 ， 疫情防控也成常态化 ， 所以 ， 目前的状态可能是未来一段时间经济的常态水平 。
所以在这个大前提下 ， 市场资金利率低是常态 ， 货币政策也不会收紧的 。 而且积极的财政政策与宽松的货币政策进行配合 ， 还可以缓解财政压力过大的情况 。
未来稳健的货币政策要更加灵活适度 ， 把握好政策节奏和重点、出台的力度、做好控通胀、稳增长、防风险、保就业、调结构的均衡 。 保持社会融资规模和GDP增速 。 而且 ， 4月CPI回落 ， “控通胀”压力减轻 。 食品价格逐步趋缓 ， 对于货币政策的制约下降 ， 央行大概率加大宽松力度 。
【头条商业|货币政策拐点何时才能到来？原来要有暗示】因此 ， 2020年下半年还是可能降息降准的 ， 不过下降的力度 ， 主要看全球疫情控制程度和经济回暖形势来决定了 。


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