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野马财经|4亿毛利却撬动240亿市值的增长！“姐姐”凭什么？( 二 )


2019年 ， 芒果超媒实现营收125.01亿元 ， 同比增长29.40% ， 实现归属于上市公司股东的净利润11.56亿元 ， 同比增长33.59% 。 报告期末 ， 资产总额达到170.78亿元 ， 归属于上市公司股东的净资产87.84亿元 。
野马财经|4亿毛利却撬动240亿市值的增长！“姐姐”凭什么？
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图片来源：国金证券
其中 ， 芒果TV贡献了超过一半的营收 ， 为63.18亿元 。 目前 ， 芒果TV是市场上唯一一家实现盈利的视频网站 。 这归功于芒果TV在牌照和内容制作上的优势 。
pk“优爱腾”芒果超媒是互联网视频行业里唯一拥有全牌照的企业 ， 同时具备IPPV（全国互联网电视集成播控牌照）与OTT（内容服务牌照)以及省级播控平台牌照 。
全牌照 ， 意味着芒果TV有了更多的视频分发渠道 ， 流量增加 ， 可以通过分账获得更多的现金流 。
又因为背靠湖南广电 ， 所以湖南台的节目都在芒果TV独播 ， 这其中包括综艺常青藤《快乐大本营》和《天天向上》 。
以内容为基础 ， 芒果TV依靠广告、会员、运营商业务、版权分销等来变现 。 年报显示 ， 2019年芒果超媒互联网视频业务实现营业收入50.44亿元 ， 同比增长56.46%；其中广告品牌投放数达489个 ， 同比增长50.93% ， 广告收入33.5亿元 ， 同比增长39%；会员收入16.9亿元 ， 同比增长102% 。
芒果TV的内容优势 ， 主要体现在自制节目多 ， 自制综艺占比80.36% ， 自制能力远超其他平台 ， 这也为芒果TV节省了巨额的版权开支 。 2019年 ， 芒果TV自制节目45部 ， 同期优酷自制是13部 ， 腾讯自制40部 ， 爱奇艺自制23部 ， 后3家自制综艺占比均未过半 。
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自制综艺的产量 ， 离不开背后的工作室 。 目前 ， 湖南卫视有综艺工作室12个 ， 芒果TV有综艺工作团队20个 。 年报显示 ， 2012年3季度到2017年1季度 ， 是电视综艺孵化的爆发期；2017年2季度至2018年2季度则是“优爱腾”综艺创新的爆发期；2018年3季度至今 ， 却一直是芒果综艺创新的爆发期 ， 这些创新奠定了芒果综艺第一的地位 。
相比芒果TV ， “优爱腾”在自制节目上所占比重并不出众 。 这也意味着 ， 平台在内容版权和营销上的投入会增加 。 野马财经粗略统计 ， 过去4年 ， 爱奇艺在内容上的投入是450亿元 ， 腾讯视频的内容投入是700亿元 。
动辄千万一集的电视剧版权成为视频网站内容的一大开支 。 相比之下 ， 芒果TV背靠湖南广电 ， 有内容来源 ， 而大量的自制节目又弥补了内容的不足 。
事实上 ， 早在2014年和2015年 ， 芒果TV也曾模仿“优爱腾” ， 通过买版权来吸引流量 ， 希望借由会员、广告变现盈利 。 不过从彼时年报数据看 ， “版权战略”并不理想 ， 芒果TV业绩好转是从2017年开始的 ， 也就是其自制节目爆发的时期 。
长期关注视频网站领域的一位投资者向野马财经表示 ， 芒果TV的资金和规模 ， 相比“优爱腾”不在一个量级 ， 所以芒果TV如果选择和“优爱腾”同样的战略 ， 优势并不明显 。
而“优爱腾”的靠版权吸引流量的做法 ， 目前来看 ， 还未见成效 ， 依然在亏损中挣扎多年 。 上述人士认为 ， 背靠强大的资本支撑 ， “优爱腾”会维持目前的头部现状 ， 不过芒果TV通过综艺优势 ， 实现了弯道超车 ， 正在紧随“优爱腾” 。
如今 ， 一档《姐姐》 ， 再次将芒果超媒推至前台 。 你看过《姐姐》吗 ， 喜欢哪位？被一众券商看好的背后 ， 芒果TV能够超越“优爱腾” ， 成为视频领域的一哥吗？欢迎在评论区留言分享你的看法 。
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