第一财经|网易、京东或掀起中概股回归潮，下一个“回家”的会是谁？( 二 )
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瑞银证券中国股票策略团队分析 ， 目前42家在美首次上市的中资公司符合香港二次上市的要求 ， 即市值大于400亿港元 ， 或市值大于100亿港元且当期收入超过10亿港元 。 一旦在香港上市 ， 现有股东可将美股转换成港股 ， 上市公司在满足一定条件后可选择申请在香港首次上市 。 市值小于100亿港元的约180家在美首次上市的中资公司可以私有化、退市或在其他地方再次上市 。
德勤预计 ， 全年有5至8只中概股到香港上市 ， 全年融资金额介于1600亿至2200亿港元 。
据港交所于2018年修改二次上市规则 ， 以大中华为业务重心的公司在港实现第二上市 ， 可保留现行VIE（协议控制）结构及不同投票权架构 ， 但必须在纽交所或伦交所等英、美市场上市并至少两年保持良好合规记录 ， 且市值不少于400亿港元 ， 或市值不少于100亿港元及最近一年度收益至少10亿港元 。
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按照这个规定 ， 统计显示 ， 符合条件的教育公司包括好未来、新东方 ， 以及在线教育龙头跟谁学 。
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A股市场也将获益
中概股回归港股二次上市 ， 对A股有何影响？粤开证券表示 ， 短期来看 ， 中概股大量回归港股 ， 可能会分流一部分资金 ， 尤其可能影响A股市场中部分价值被过分高估的科技股 。 但长期来看 ， 中概股回归港股对A股的影响比较正面：一是借由中概股在港股上市 ， 带动更多海外资金关注和投资A股；二是可能会一同提升AH股科技板块、新经济板块的整体估值和交易活跃度；三是随着A股试点注册制改革的逐步落地、资本市场基础性制度的完善 ， 中概股回归增多的现象也可能会在A股市场接连上演 ， 为A股市场带来活力 。
哪些A股板块有望受益于中概股回归？博时基金认为 ， 中概股中很大一部分以互联网及电商的创新商业模式为代表 ， 国内资本市场对互联网经济广为接受并高度重视 ， 中概股回归必将利好A股 。 从投资者视角看 ， 中概股回归港股对A股科技板块有正面影响 ， 整体上有互补作用 。 A股科技板块主要是消费电子产业链、半导体产业链、新能源产业链、光伏产业链和云计算等 ， 中概股则集中在电子商务、在线教育、在线医疗等新经济领域 ， 这些优质龙头公司有望与A股部分优质公司形成共鸣 ， 也会吸引很多国内机构投资者关注 。
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