上仙说事|黄金还能继续上涨吗？，黄金从2019年到现在涨了40% 黄金从2019年5月

黄金从2019年5月启动的这轮牛市开始，到目前已经上涨了40% ，涨幅惊人，这个回报率还是蛮可观的。

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近2年黄金的价格走势2020年以来，黄金经历了两次大的回调，一次是在欧美疫情爆发的初期，因市场美元流动性不足，下跌了15% 。但随着美联储向市场注入流动性，短短三周的时间内，黄金走出了一个“V型”反转，而且创了近9年的新高1765美元每盎司。另一次就是美股5月份反弹上涨屡创新高的时候，下跌了4% 。目前黄金最新价位在1730美元每盎司。
无疑，黄金目前处于历史高位，那么目前投资黄金风险大吗？我认为，黄金仍然处于牛市行情之中，仍有很大的上涨空间。短期的波动和调整之后，黄金会再创新高。四大因素将支撑黄金继续上涨。

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黄金价格走牛避险资金需求支撑金价
全球经济的前景是非常悲观的。世界银行最新发布的报告认为，预计今年的全球经济萎缩将达到5.2% ，其中美国和日本今年将萎缩6.1% ，欧元区将萎缩9.1% ，而整个发达国家经济体今年的经济将萎缩7%以上。
这个下降幅度是非常之大的，可以说是上世纪大萧条以来最严重的衰退。发展中国家会出现2.5%的经济萎缩，而2021年的全球经济增长只有1.3% 。

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目前全球经济衰退，前景悲观如果今年年底真是来了一个二次爆发，那么全球经济将更加惨淡，宏观经济萧条时期就是黄金表现的最好的时候。
回顾历史， 2000年美国互联网经济泡沫破灭之后，黄金是上涨了24%左右。而2008年美国的次贷危机爆发，在三年不到的时间内，黄金是上涨了30%左右，并创下了2000美元每盎司的历史新高。
每次美国经济的出现长期衰退时，都会触发黄金的避险属性。而目前美国已经有两百多万人中招了，而且因黑人弗洛伊德事件，全美抗议浪潮之后，美国疫情有二次爆发的迹象。从这一点来看，黄金的上涨还远远没有结束。

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美国因黑人弗洛伊德的死陷入骚乱全球货币超发支撑金价
全球货币超发是黄金上涨的一个重要因素。由于受到疫情的影响，全球经济陷入衰退，在过去的两个月中世界各国央行纷纷风水，已经有21万亿美元注入了全球的金融市场，用于应对本轮疫情，这个数字大约占了全球国内生产总值的23% 。
就这几个月的时间内，全球央行向市场投入的货币足以将全球年度生产的黄金买卖120次。但是，这仅仅只是一个开始，后续还有还会有更多的刺激措施。

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全球货币超发就像直升机撒钱一样就拿美联储来说，短短两个月，美联储的资产负债规模，从4.2万亿快速扩张到了6.7万亿，扩张的力度可以说也是空前的。美联储继续进行的无限量的宽松为美元大量的注水，同时也为黄金上涨提供了一个基础。
黄金是以美元标价的，美元的成色如果下降，那么黄金必然受到追捧。黄金也是一个国家外汇储备的重要组成部分。一个国家如果没有美元，但有足够的黄金，也可以发行自己的货币，并能得到世界的认可。这也是为什么这几年中国、俄罗斯等国家央行都在储备黄金的原因。说的好听是在去美元化，其实就是用黄金给本国的货币来增加信用。

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所以，只要美元无限量化宽松不结束，只要放出去的美元不收回，只要欧洲、日本等全球一些主要的央行不停止“放水” ，黄金的上涨就不会停止。而面对自1930年大萧条以来最严重的经济危机，全球主要的央行除了量化宽松，好像也找不到其他的办法，所以我认为黄金上涨的大周期才刚刚开始。
美元的实际利率走跌支撑金价
美元的实际利率下降是黄金上涨的最根本动力。
我们先了解一个公式：实际利率=名义利率-通胀率
举个例子，如果名义利率是4% ，通货膨胀率达到了5% ，那么对于很多把钱存在银行里面的人来说，他就要亏1% ，因为通货膨胀比名义利率还要高1% ，那么这个负1%就是它的实际利率。

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通胀率的上涨也直接影响金价的上涨另外，黄金是一种非生息的资产，也就是说持有黄金是不会产生利息回报的。
因此，当实际利率上涨的时候，对于生息资产来说，实际回报率也会随之升高，对于黄金这种零利息资产将是一个重大打击。当实际利率水平为正数的时候，持有其他资产将会比持有黄金更有吸引力，因为它的市盈率是正的，而黄金是零利息。

上仙说事|黄金还能继续上涨吗？，黄金从2019年到现在涨了40%

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