南生今世说|如果二季度美国GDP环比折年率下降40%，那环比降幅会是多少呢？
首先要说明一下 ， 今年一季度美国经济并未衰退——按照美国商务部公开的信息 ， 一季度美国完成的GDP约为5.265万亿美元 ， 与上年同期相比 ， 剔除物价变动因素后 ， 实际增长0.6% ， 并非是负增长 。
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如果与2019年第四季度相比 ， 环比折年率下降5%——这才是其他媒体所报道是“一季度 ， 美国经济萎缩5%” 。 但可惜的是 ， 这些媒体并没有告诉您 ， 这不是同比 。 就只是说经济萎缩了 ， 让您产生了“以为是同比的误读” 。
同样的 ， 当前很多经济分析机构预测的二季度美国GDP可能下降40% ， 这也指的是“环比折年率” 。 那问题来了 ， 什么是环比折年率？为什么美国公布的经济数据要采用环比折年率呢？
什么是环比折年率呢？
咱们中国人习惯的是同比 ， 各季度公开的经济增速都是与上年同期相对比得到的 。 但是 ， 有些西方国家习惯使用环比 ， 即“对比相邻两个季度的GDP”——其缺陷就是各季度经济增速经常很低 。
【南生今世说|如果二季度美国GDP环比折年率下降40%，那环比降幅会是多少呢？】
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以前几年的欧洲国家为例 ， 季度环比增速经常是零点几个百分点 ， 而年度增速往往是一点几个或两点几个百分点 ， 这就造成了“季度增速和年度增速不匹配”的现象 。 而那些使用同比增速的国家 ， 就不存在这种缺陷 。
以2019年的中国为例 ， 一季度增长6.4% ， 二季度增长6.2% ， 三季度和四季度都是增长6% ， 全年实际增长6.1% ， 季度增速与年度增速非常“和谐” ， 让大家一目了然 。 但如果各季度采用环比 ， 就是另外一种情形了 。
2019年第一季度 ， 欧元区环比增速是0.4% ， 二季度和三季度增长0.2% ， 四季度增长0.1% 。 而整个2019年 ， 欧元区经济增长了1.2% ， 但各季度环比增速却都只是零点几——这就容易给人造成困扰 ， 明明各季度增速很低 ， 为什么年度增速就变更多了呢？
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为了弥补这种缺陷 ， 美国、日本、加拿大等国就将环比增速放大到一整年 ， 即“环比折年率” 。 其含义是：将一个季度的环比增速利用季节调整以后的环比数据进行推演 ， 假如在以后的三个季度里 ， 环比增速保持不变 ， 得到一整年的增长数值 。
举个例子：假如2020年第一季度 ， 您投入10万元 ， 赚了1万元人民币 ， 与去年第四季度相比增长10% 。 您畅想 ， 接下来的三个季度的投入不变 ， 环比也都是赚10% 。 这样一整年您就至少赚4万元 ， 比例高达40% 。
这就是“环比折年率” ， 反映出宏观经济如果按目前的季度运行势头增长 ， 发展速度变换成年度数据后将达到的水平 ， 是一种简单易行的短期趋势预测技术 ， 而并非是真正的经济实际增速 。
二季度 ， 美国GDP若萎缩40% ， 那环比降幅呢？
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按照高盛、穆迪、美银美林、亚特兰大联储等机构的预测 ， 今年二季度美国GDP或出现40%左右的环比折年率降幅 。 这实际上是将环比增速放大了约4倍 ， 按此推算 ， 二季度美国经济环比降幅将在10%左右 。
至于二季度美国经济同比会下降多少 ， 南生不知道 。 其他知名经济分析机构也并未预测 。 但小编我会时刻关注 ， 并在美国商务部公布二季度经济增长数据时 ， 及时的告诉大家“哪个是环比折年率 ， 哪个是同比” ， 使大家不至于被其他忽悠 。 本文由【南生】整理并撰写 ， 无授权请勿转载、抄袭！
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