逆风翻盘，京东回家( 七 )
更为国内股民所熟悉的是同时在A股和H股上市的公司 ， 典型代表有中兴通讯、新华制药、鞍钢新轧、中国石化、南方航空、东方航空、青岛啤酒等 。
上市背后是股权融资 ， 即符合某证券交易所规定的企业在该证券交易所发行股票 ， 让购买人来认购自家股票以获得资金 。 其中第一次公开发行股票融资 ， 就被称为IPO 。 在IPO之后 ， 企业还可以在二级市场上再融资做股票增发 ， 这些股票在交易所做了注册获得公开流通的合法性之后 ， 就可以自由流通交易 ， 也会被计算进上市公司的市值 。 两地上市的本质是增发的股票在另外一个交易所做注册和后续流通 。
当然在第二次上市时 ， 必须遵守另外一个交易所的相关规定 ， 如港交所的相关规定是：该企业必须在英国、美国等监管健全市场上市 ， 且至少两年保持良好合规记录；第二次上市这部分股票市值不能低于400亿港币；或者第二次上市的市值不能低于100亿港币 ， 且最近一个会计年度的收入至少是10亿港币 。
以此测算 ， 满足赴港二次上市条件的中概股企业仅有20多家 。
另一种模式是一家公司的几个资产业务分别上市 ， 比如阿里巴巴在美国上市 ， 其旗下的阿里影业则在香港上市；新浪和其旗下业务新浪微博同样在美国上市 。 这种模式并不属于一家公司在两地或者两国交易所同时上市 。
另外 ， 同一家公司不可以在上海证券交易所、深圳证券交易所或新三板同时上市；与之类似 ， 一家公司也不可以在纳斯达克与纽交所同时上市；但一家公司可以从纳斯达克转板去纽交所 ， 新三板公司也可以转板去上海证券交易所/深圳证券交易所 。
2 、两地上市后 ， 阿里巴巴、网易、京东的市值由哪个市场决定？
这个疑问背后就是股票是否可以自由转换（fungible） ， 可以转换的交易所股票经过申请和一定的程序 ， 就可以转换成为另一个交易所的股票 。 这种可以转换的 ， 两地的股票价差一般不会太大 ， 否则投资者就可以做多便宜的 ， 做空贵的 ， 赚取无风险套利（实际操作中由于交易成本的存在 ， 还是会有一定差价） 。 不能转换的最典型案例就是国内最熟悉的A股和H股 ， 比如持有中石油的A股 ， 虽然享受与H股一样的经济与投票权（美股和港股的投票权可能会有所不同 ， 但这并不是因为两个交易所不同而产生的不同） ， 可是股票并不能变为H股 。 所以长期产生的差价并不能让操作者进行无风险套利 ， 长期以来价差就会存在 。
国内投资者对A股和H股同时上市的模式比较熟悉 ， 两家交易所发行不同类型股票 ， 不可跨市场抛售 ， 所以市值较难计算 。 一般的方法是 ， 将在两个股市的流通股分别计算市值后相加 。
但如果市场开放 ， 价格一定是趋于一致 。 京东在香港上市 ， 每份美股预托证券（ADR）将相当于2股港股 ， ADR的特点是比一般股票拥有更高流动性 ， 存托凭证之间可互换 ， 也可与其他证券互换 。
本次香港上市完成后 ， 京东香港上市股份与纳斯达克上市的美国存托股将完全可转换 。
由于京东大部分股份在美国交易 ， 纳斯达克上的股价可能更有指导意义 。 但在价格上面 ， 京东在港股和美股的价格应该趋同 ， 最终市值为股价乘以总股数 。
3、京东名字后为何带-SW ， 和网易的S有何区别？
根据港交所的命名规则 ， 二次上市上市需要在股票简称后面加上特殊的标记“-S” ， 因此京东的名字后面会带有“S”的后缀 。
同时由于京东和此前上市的阿里巴巴、小米集团一样都属于同股不同权企业 ， 所以与这两家企业相同 ， 京东的后面还会加上“W” 。 网易不是同股不同权企业 ， 不需要加“W”标记 。
全文完 。
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