全国能源信息平台|全年装机大概率同比正增长，新能源行业：光伏整体消纳空间提升
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北极星太阳能光伏网讯:行业背景
今年新能源消纳扩容 ， 光伏48.45GW、风电26.65GW ， 整体超预期 ， 全年装机大概率同比正增长 。 工信部发布新规 ， 光伏新产能单晶电池和单晶组件效率不低于23%和20% ， 新产能扩张受限利好行业龙头 ， 疫情影响下行业集中度进一步提高；风电今年延续抢装行情 ， 部分项目补贴期限延后促进行业未来发展 ， 板块整体业绩增长确定性较高 。
市场需求
光伏
海外情况
一季度光伏出口好于预期 ， 组件企业头部份额增加；根据海关出口数据 ， 2020年1-4月 ， 荷兰均为我国组件出口量的第一名 ， 总计出口规模4.21GW ， 占我国总出口量的20.28% 。 荷兰旺盛的需求较好地弥补了海外疫情造成的缺口 ， 但美国、墨西哥和智利等美洲国家的出口量也出现了不同程度下滑 。 但欧洲市场是目前海外市场的主打 ， 以荷兰、西班牙和德国领衔的欧洲市场是中国最大的组件出口市场 ， 仅以上三国出口规模占总规模比重就已经超过40% 。
从全年来看 ， 海外需求在下半年仍有爆发可能 。 欧洲在三月份便推出了绿色新政计划 ， 以保障经济重回正轨 。 由于光伏产业的劳动密集型、低成本和易于安装等优势 ， 预计下半年光伏产业将在欧洲经济重启中承担十分重要的角色 。 参考目前欧洲电动车的政策 ， 预计下半年海外光伏刺激政策强度不会低 。 同时 ， 印度封锁政策取消后需求也会大幅度反弹 。 因此 ， 我们对全年光伏需求保持乐观 ， 预计2020年全球光伏并网规模将在120-130GW的水平 。
国内情况
今年一二季度主要装机量将来自19年结转项目 。 今年各省首次公布了全年新增的光伏消纳空间 ， 为今年各项目申报打开了空间 。 2020年全国光伏新增光伏消纳能力48.45GW ， 其中国家电网39.05GW、南方电网7.40GW、内蒙古电力公司2.00GW 。 整体消纳空间较去年有较大的提升！
风电
风电的需求端和供给端基本都在国内 ， 因此疫情对风电市场影响较小 。 2019年5月24日发改委发布《关于完善风电上网电价政策的通知》 ， 明确了风电补贴的最后时限 。 在保高电价的驱动下 ， 运营商在去年下半年开始进入了抢装节奏 ， 风电迎来高景气 。 进入2020年 ， 风电行业仍然保持较高的抢装氛围 ， 一季度疫情对风电产业的影响较小 ， 行业在3月份就开始逐步复工 ， 目前行业开工率维持高位 。 且从目前来看 ， 风电板块的估值处于历史底部 ， 板块TTM市盈率仅为22倍左右 ， 行业投资价值开始出现 。 与估值下行趋势相反 ， 近年来风电板块营收快速增加 ， 行业盈利能力显著提升 。
机会挖掘
1）隆基股份：单晶一体化龙头 ， 成本和技术优势尽显公司是光伏产业一体化的绝对龙头 ， 单晶硅片市占率多年位列行业第一、市场份额逐年增加 。 公司组件业务快速发展 ， 在疫情影响下 ， 仍然维持今年出货量20GW的规划 ， 出货量目标与19年市场份额第一的晶科一致 。 公司的一体化经营模式将带来巨大的成本和技术优势 ， 未来可期 。
2）通威股份：硅料电池片双龙头 ， 积极扩产提升市占率公司是光伏硅料和电池片龙头企业 ， 自19年以来 ， 公司加速扩张并提出了2020-2023年发展规划 ， 目标2023年硅料产能达到23-29万吨 ， 电池片产能达到80-100GW 。 从目前来看 ， 硅料全球年需求量大致为35-40万吨 ， 电池片年需求量大致为120-140GW ， 通威此次扩张将锁定未来市场大部分份额 ， 有望大幅提升行业集中度 ， 未来业绩有望迎来高增长 。
3）福莱特：光伏电池片三大重要辅材之一（光伏玻璃、光伏胶膜）龙头股 ， 国内市场份额第二 ， 19年占比22% ， 第一名信义光能19年占比32%（港股）；
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