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中国经济网|农夫山泉去年96亿分红84亿进钟睒睒口袋 冲上市前借钱( 四 )


主要成本为PET
农夫山泉生产产品所用的主要原材料为PET ， 用于生产产品瓶身 。 除原材料外 ， 农夫山泉生产产品亦需要纸箱、标签及收缩膜等包装材料 。 2017年、2018年及2019年 ， 包装材料整体分别占农夫山泉销售成本总额的31.4%、31.1%及31.5% 。
其中 ， PET是原材料成本中最大的组成部分 ， 其于2017年、2018年及2019年分别占销售成本的29.0% ， 31.9%及31.6% ， 分别对应总收益的12.7%、14.9%和14.1% 。
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农夫山泉称 ， 公司根据对PET采购价格的预期在价格相对较低时战略性储备较多的PET存货 ， 以保障原材料供应的稳定 。 因此 ， 于2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉的PET平均采购价分别为人民币6426元╱吨、人民币8097元╱吨及人民币7074元╱吨 ， 根据弗若斯特沙利文报告 ， 低于人民币7910元╱吨、人民币9572元╱吨及人民币7628元╱吨的中国年平均PET价格 。
2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉向前五大供应商作出的采购总额分别为人民币19.45亿元、人民币31.75亿元及人民币29.17亿元 ， 分别占总采购额的39.9%、43.0%及39.3% 。
农夫山泉前五大供应商中均有四名为PET供应商 ， 2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉向单一最大供应商作出的采购额分别为人民币5.10亿元、人民币9.87亿及人民币10.08亿元 ， 分别占总采购额的10.5%、13.4%及13.6% 。
三年分红103亿
2017年至2019年 ， 农夫山泉共向股东派付股息103.32?亿元 。 其中 ， 2017年、2018年及2019年 ， 农夫山泉分别向公司的股东派付股息人民币3.67亿元、人民币3.67亿元及人民币95.98亿元 。
2020年3月举行的本公司股东大会上 ， 农夫山泉已宣派总计人民币9.00亿元的股息 ， 包括人民币7.20亿元的股份股息及人民币1.80亿元的现金股息 。 该等股息已于2020年4月支付完毕 。 于同一股东大会上 ， 农夫山泉亦已议决我们截至2019年12月31日的所有可供分配的历史保留溢利应于股东大会当日由本公司现有股东保留 ， 估计金额约为人民币75.00亿元 ， 其未来可做为股息派付予公司现有股东 。
值得注意的是 ， 这三年里 ， 农夫山泉累计净利润119.52亿元 ， 派息总额接近三年利润 。
据华夏时报报道 ， 招股书上显示 ， 农夫山泉的计息借贷从2018年末的0 ， 飙升至2019年末的10个亿 ， 到了2020年3月底 ， 进一步增加到22.5亿元 。
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2019年底借款的10个亿 ， 农夫山泉用来抵消2019年派发的96亿股息 。 也就是说 ， 农夫山泉在上市前 ， 不惜贷款增加公司的偿债压力 ， 也要进行“土豪”分红 。
农夫山泉的大股东是是钟睒睒 ， 他拥有87.4%的股权 ， 在近三年的分红中 ， 共获得90.37亿元 。 尤其是 ， 在2019年的分红中 ， 他一个人就分了83.9亿元 。
据投资时报报道 ， 近100亿元的股利分配对农夫山泉的多项财务数据都产生了冲击 ， 该公司2019年的现金及银行结余、结构性存款分别大幅降至10.83亿元和2.00亿元 ， 流动资产总额从2018年末的88.41亿元降至43.72亿元 ， 流动负债总额则从2018年末的61.63亿元增至74.41亿元 。
农夫山泉的偿债能力亦随之减弱 ， 流动比率和速动比例由2018年末的1.43和1.13分别减少至2019年末的0.59和0.35 ， 资产负债率则从2018年末的31.19%增至2019年末的44.47% 。
产能利用率不足七成
据投资时报报道 ， 2017年至2019年 ， 农夫山泉包装饮用水产品生产线的合计使用率分别为46%、49%和51% ， 饮料产品生产线的合计使用率分别为54%、52%和52% ， 鲜果榨汁线的合计使用率分别仅为7%、5%和3% ， 鲜果生产线的合计使用率分别仅为7%、7%和4% 。


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