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和讯名家|市值突破4.7万亿！微信小商店剑指电商，腾讯还能涨多少？( 二 )


和讯名家|市值突破4.7万亿！微信小商店剑指电商，腾讯还能涨多少？
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来源：国信证券(002736,股吧)
吃鸡手游全球游戏吸金登顶
除了进军电商领域以外 ， 腾讯的游戏业务也是捷报频频 。 Sensor Tower 商店情报数据显示 ， 2020年5月腾讯《PUBG MOBILE》及《和平精英》全球吸金超过2.26亿美元 ， 较去年同期增长41% ， 位列全球手游畅销榜冠军 。
和讯名家|市值突破4.7万亿！微信小商店剑指电商，腾讯还能涨多少？
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来源：Sensor Tower
腾讯的《王者荣耀》及其海外版以2.04亿美元的收入 ， 同比增长42% ， 位列榜单第二名 。 其中中国版本贡献了95%的收入 ， 其次为泰国版本《Garena Realm of Valor》 ， 贡献2.2% 。
游戏业务的火热对于腾讯业绩有着直接的促进作用 。 根据财报数据显示 ， 2017-2019年腾讯游戏板块收入分别为1179亿元/1284亿元/1411亿元 ， 同比增长分别为41.8%/8.9%/9.9% ， 游戏收入占总收入比重分别为50%/41%/37% 。
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来源：申港证券
自 2018年游戏版号管制以来 ， 使中国游戏市场缺少了上千款获准进入市场的潜在新游 ， 市场及用户规模的增速始终处于缓慢增长状态 。 2019年中国移动游戏用户为6.2 亿人 ， 相比2018年仅增加0.2亿人 。
但2019年 ， 全球移动游戏的市场规模约为4157亿元 ， 同比增长 10.6% ， 市场规模约为中国的2倍 。 腾讯在海外游戏市场的进展对于未来游戏这一主力业务增长很有帮助 。
目标价600元 ， 机构看高腾讯市值5.7万亿
鉴于腾讯股价创下历史新高 ， 相较2018年股价低谷 ， 涨幅已经比较可观 ， 那么接下来腾讯还有多少成长空间呢？
国际投行摩根大通近期将腾讯的目标价上调至600港元 ， 这也意味着该机构看好腾讯市值攀上57000亿港元 ， 相较当下约有1万亿上涨空间 。 摩根大通上调腾讯目标价 ， 主要是因为腾讯近期公布了游戏产品线及推出时间表 。
摩根大通预计 ， 腾讯将进入自2008年以来最强的游戏推出周期 ， 有望带动2020年和2021年的盈利增长势头 ， 而相关因素并未反映在股价上 。
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来源：申港证券
具体来看 ， 摩根大通认为 ， 今年腾讯即将推出的《DnF Mobile》和《LoL Mobile》两款爆款游戏将在2021年带来250亿元的收入 ， 并带动腾讯整体游戏收入按年增长13% 。
在PC游戏方面 ， 摩根大通估计《特战英豪》将在2021年于国际市场录得70亿元的收入 ， 扭转腾讯PC游戏收入连续三年的跌势 。 摩根大通预计 ， 腾讯2021年整体游戏收入将提高22% ， 而手游收入将提高26% 。
另外 ， 摩根大通相信腾讯主要业务营运的利润也将有所改善 ， 包括增值服务、广告及金融等 。
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来源：wind
而国内券商来看 ， 也不乏国金证券(600109,股吧)看高腾讯至583.68港元 ， 国信证券看高腾讯至566港元 。 其中国信证券除了在游戏业务上与摩根大通一样看好腾讯接下来国内外游戏业务表现 ， 同时其认为腾讯金融科技业务长期逻辑不变 ， 4月消费情况恢复良好 ， 对该业务全年表现乐观；
而腾讯广告业务也走出至暗时刻 ， 随着朋友圈第四条广告的放开 ， 以及消费的恢复 ， 成长来日可期 。
国信对腾讯2020年全年的收入预测增速将为24% ， Non-GAAP下净利润1190亿元 ， 那么对于投资者们 ， 你又如何看待腾讯当下的投资价值呢？
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