投资者网|趣头条该如何破局掣肘，上市近两年市值缩水逾八成( 二 )
这说明***开始压缩获客成本 ， 不再给用户豪迈发钱了 。 一方面 ， 这是***对其朴素商业模式的调整；但另一方面 ， 立足下沉市场的*** ， 削弱对用户返利诱惑的同时 ， 并未建立起维持用户良性增长与留存的护城河 。
财报表明 ， ***的用户增速在2019年四季度开始逐渐放缓 ， 今年一季度***MAU（月活跃用户）为1.38亿 ， 与上一季度的1.37亿基本持平；DAU（日活跃用户）为4560万 ， 较上一季度降低了20万 。
用户增长的停滞与本年一季度“宅经济”为线上生意带来的红利十分不符 。 视频平台哔哩哔哩（BILI.US）本季度MAU同比增长70%；资讯流平台百度（BIDU.US）的DAU则环比增长14% ， 是其近两年来的最高值 。
值得注意的是 ， 流量增长停滞 ， 其带来的收益亦未见得有所改善 。 在每DAU产生的净收入上 ， ***2020年一季度的数据为0.34元 ， 与去年同期的0.33元基本持平 ， 较2018年三季度的0.5元则降低超三成 。
据行业内人士观点 ， 现金返利获取的用户主要来自下沉市场 ， 这部分用户的广告转化率较低 ， ***自身策略的调整 ， 以及政府对不良广告的打击 ， 对其流量变现均将形成掣肘 。
原创孵化乏力免费阅读红利期成迷
如何从现金补贴刺激流量 ， 到用户的自然增长 ， ***APP的开屏页面或许能给到答案——让阅读更有价值 。
作为一家资讯平台 ， ***自创立起便靠“打赏”用户来获取增长 ， 并未建立起以内容体系为核心的壁垒 。 《投资者网》在手机应用商店搜索***APP ， 相关软件推荐中有“***”、“快头条”与“淘新闻”等软件 ， 均打出阅读资讯获得平台现金返利的广告 。 在护城河不明显的商业模式下 ， 但凡有另外一家平台的打赏力度较***更大 ， 其用户的流失概率便也越高 。
【投资者网|趣头条该如何破局掣肘，上市近两年市值缩水逾八成】花钱买用户带来了***早期的业绩激增 ， 亦造成如今盈亏难以平衡的局面 。 除了削弱获客成本外 ， ***也在试图完成核心用户的沉淀 ， 扶持原创资讯 ， 改善内容生态 。 公司曾针对原创作者推出过“快车道计划”、“合伙人计划”、“放心看计划”与“云耕计划” ， 然而从未公布过在相关计划上投入的具体数额 。 《投资者网》就如何建设内容生态问题致电*** ， 但公司电话均无人接听 。
除了孵化原创内容 ， ***亦试图布局其旗下的产品矩阵 。 从本季度财报看 ， 免费阅读小说的米读APP是***系目前最有希望的产品 。 2019年末 ， 米读的DAU接近1000万 ， 在同类阅读软件中排行非常靠前 。
青出于蓝 。 米读沿袭了***“打赏”用户的商业模式 ， 使用户通过观看广告换取小说的免费阅读 。 这种模式同样没有明显的壁垒 ， 面对业内其他免费阅读模式的模仿者 ， 如阅文推出的“飞读”与字节跳动系的“番茄小说” ， 米读是否会陷入与***类似的获客瓶颈 ， 尚未可知 。
从布局产品举证看 ， ***的野心或许不仅局限于一个综合类资讯平台 。 本季度财务电话会上 ， CFO朱小路在回答杰富瑞分析师ThomasChong提问时说到：“我们起家于一个新闻资讯平台 ， 但最终它将演变为一个内容聚合器 。 届时平台上将有各种形式的内容 ， 包括视频、游戏与实时流媒体 。 ”
千里之行 ， 始于足下 。 作为曾经的下沉市场明星公司 ， ***在规划商业远景的同时 ， 亦正在面对两难的局面：一方面调整发钱获客的商业模式 ， 另一方面又要正视壮士断腕带来的流量见顶 。 成为聚合型内容平台是***头顶的月亮 ， 但如何在下沉市场中构建良好的内容产品体系 ， 并于社交互动和用户补贴上同步发力 ， 或许才是它脚边的六便士 。 （思维财经出品）■
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