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基金做时间的朋友，这只基金近五年超额收益高居榜首丨基金马拉松大师榜( 二 )


事实上 ， 能成功拿下这些机构双“五星”评级的基金并不多 。 以晨星为例 ， 晨星定期把具备3年以上业绩数据的基金归类 ， 然后在同类基金中按照风险调整后收益指标由大至小进行排序 。 只有排在前10%的基金才能被评为“五星” ， 而像嘉实新兴产业这样能同时在5年期和3年期跻身前10%的基金更是凤毛麟角 。
自成立以来 ， 嘉实新兴产业经历了三位基金经理 ， 任职期间回报均超过30% ， 体现出良好的业绩传承性 。 其现任基金经理、嘉实基金成长投资策略组投资总监归凯拥有13年证券从业经验 ， 自2018年12月4日起掌管嘉实新兴产业 。 Wind数据显示 ， 截至今年6月18日 ， 归凯的任职回报率为116.87% ， 年化回报率达到惊人的65.18% 。
《投资时报》采访人员发现 ， 不仅是嘉实新兴产业 ， 归凯目前在管的基金产品中长期业绩都较为出色 ， 让投资人获得良好的投资体验 。 具体来看 ， Wind数据显示 ， 截至6月18日 ， 归凯自2018年3月10日管理嘉实泰和任职回报为121.02%；自2018年12月4日管理的嘉实增长任职回报为81.8% 。
值得一提的是 ， 嘉实增长是名副其实的马拉松健将 。 Wind数据显示 ， 该基金自2003年7月9日成立以来 ， 截至今年6月18日 ， 累计回报率高达2121.42% ， 上涨20余倍 ， 年化回报率为20.6% ， 长期走势持续稳健 。 6月17日 ， 该基金复权单位净值达到22.3204元 ， 创出成立近17年来历史新高 。
基金做时间的朋友，这只基金近五年超额收益高居榜首丨基金马拉松大师榜
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立足长期深度研究基本面
巴菲特曾说 ， “风险来自你不知道自己正在做什么” 。 优秀的基金管理者 ， 必然拥有一套清晰的投资逻辑 ， 并对自己的能力圈有充分认识 。
归凯在管的基金产品皆有出色业绩表现 ， 正是缘于他在近10年股票投资实战中形成了独特的投资方法论：“立足长期 ， 寻找能够持续提升内在价值的好公司、好生意 。 ”好公司、好生意的核心判断基于两点：创造现金流的能力和长期可持续成长 。
据了解 ， 归凯将上市公司分为四类：一类是深度价值 ， 第二类是周期成长 ， 第三类是周期 ， 第四类则是持续的价值成长 。 而持续价值成长也是归凯重点投资的方向 。
那么 ， 如何找到持续的价值成长公司？又如何收获超额收益？归凯用三个形象的比喻进行了揭秘—“时间的朋友”“落难公主”和“未来的明星” 。
“超额收益需要从雪道足够长、能够做‘时间的朋友’的领域中寻找 ， 历史上长期大牛股往往是业绩增长的持续性超出市场预期的公司；同时关注‘落难公主’ ， 好公司因周期性因素出现阶段性困难往往是获取超额收益的黄金买点 。 此外 ， 还需要加强前瞻性研究 ， 通过对商业模式、产业变迁、国际跨市场的比较和研究 ， 更早发现‘未来的明星’ 。 ”归凯说 。
深度研究与基本面投资 ， 是嘉实基金传承21年的基因 ， 已经深入到包括归凯在内的嘉实基金投研人员骨髓之中 。
如今 ， 担任基金经理的归凯 ， 仍将每天超过一半的时间用在研究上 。 “研究一直都是嘉实基金经理最重要的工作内容 。 ”归凯说 ， “基金经理应是社会观察家 ， 通过研究才有机会了解这个世界是怎么运转的 ， 才能发现价值并识别假象 。 ”也正因如此 ， 归凯才敢于在嘉实新兴产业的管理中保持高集中度持股、低换手率 。
从深度研究出发的基本面投资 ， 是从宏观、产业、企业的基本面遴选更有质量的信息 ， 并用完备的方法论去验证和分析信息 ， 从中获取回报 。 《投资时报》采访人员了解到 ， 长期以来 ， 嘉实基金坚持深入研究产业、行业和公司 ， 并在此基础上衍生出不同的投资策略 ， 这也让该公司能够捕捉到真正由企业成长所创造的价值 。
嘉实基金相信 ， 只有深度研究才能让每一分回报有因可循 ， 而有因可循的回报才能长久持续 。


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