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李竹：找到走出疫情的唯一解药后 2个月前我干了一件事( 二 )


第二 ， 募资变难 ， 一线机构投资前移 ， 深挖早期 。

现在的政府引导基金和市场化的母基金 ， 逐渐成为了主流 。 他们对LP都有更为严格的要求 ， 对退出的DPI、投后管理、规范性都有更严格的要求 ， 这就使得募资越来越难 。
同时 ， VC圈形成一大共识 ， 之前主要投后期的机构开始专注A轮、A+轮 。
对于这种现象 ， 李竹认为 ， 天使投资机构更偏向A轮之前的投资 ， 所以两者的出发点不一样 ， 其投资风格和方法论也有所不同 ， 两者之间不会构成明显的竞争关系 。
对于天使投资 ， “要抱有敬畏之心 ， 深深扎根早期投资 ， 建立完整生态 ， 还要多与一线基金、腾讯、美团、阿里等机构进行广泛而友好的合作 。 ”
第三 ， 科技创新的项目仍然为各路资金所追捧 。

如今 ， 虽然很多天使投资基金募资难度变大 ， 也导致越来越少的人愿意去做早期投资 ， 但是尽管如此 ， 很多投资机构对于科技类的项目仍然非常关注 。
“我们看到很多过去投消费的一些基金 ， 他们现在也是非常积极地看科技项目 。 ”李竹发现 。
究其原因 ， 他认为 ， 这是因为近年来资本市场发生的一些变化 ， 利好科技投资 。 比如 ， 创业板和科创板都采用注册制 ， 给科技创新类的企业都提供了一个较好的退出渠道 。 这对早期投资尤其利好 ， 因为缩短了早期投资的退出年限 ， 或者是陪跑时间 。
未来10年属于科技创新



疫情发生近半年来 ， 李竹和英诺一起见证了很多科技公司的逆势发展 。 它们不仅没有被疫情打倒 ， 反而是借助此次机会挖掘了很多新的市场机会 。 比如说像无人接触、智能制造等领域的项目 ， 很多都得到了更多的客户 ， 使得企业快速发展壮大 。
“就目前整个经济环境而言 ， 科技创新似乎是走出困境的唯一解药 。 ”李竹感慨 。

其实对于科技型企业 ， 一方面是疫情的影响 ， 另一方面也受到了国际环境的影响 。 中美科技脱钩已经是进行时 ， 这对国内的科技公司而言 ， 既是机遇也是挑战 。 以芯片为例 ， 中国每年进口的芯片以千亿美元计 ， 仅次于石油 ， 芯片在美国出口也是排在前四的大类 ， 大家都想把相关产业链在国内建立齐全 。
因此 ， 李竹认为 ， 作为早期投资 ， 在EDA芯片设计、高端制造设备、半导体材料等环节都还有一些机会 。
近期英诺投资的锐石创芯 ， 主要就是做高性能的射频前端芯片和模块 ， 锐石创芯已经推出了国内先进的集成N41全频段WLP滤波器的5G射频模组 。
“不是只有中国有这个机会 ， 我们看到美国也在这么做 ， 美国也在重新考虑芯片方面的供应链 。 ”在李竹看来 ， 中美科技脱钩带来的是重塑供应链的机会 ， 芯片只是其中最大的一环 ， 在智能制造、新材料、生命科技等领域都会有类似的机会 。
更重要的是 ， 他觉得 ， 科创板和创业板注册制的推出给了这些在科技领域投资的VC一个非常好的通道 。
未来的五年甚至十年 ， 可能会是国内这些科技企业快速成长的一个最好红利期 。 虽然现在还面临着很多困难 ， 但这一切会因为资本通道的打通 ， 逐渐形成一个良性循环 ， 会促使更多的风险投资、PE去关注科技领域的创新 。
李竹判断 ， 在一级市场、二级市场已经完全打通的情况下 ， 可能会形成一个十年、二十年的科技创新高潮 。
未来10年 ， 整个中国的智能市场是属于科技创新的 ， 将会有一大批科技创新的企业走出来 ， 当然也不排除现在已经上市企业在这方面达到一个新成就 。 “投资行业或许进入了一个新的阶段 。 ”
“但是我们更加看好并期盼 ， 会出现一些新公司 ， 尤其是出现一些细分领域独角兽 。 ”英诺目前非常看重这一点 ， 为此 ， 2个月前 ， 英诺还成立了新一期的科技创新基金 ， 就是为了能够有专人持续去探索、学习相关知识 ， 在众多不确定当中去发现确定性 ， 以取得足够好的回报 。


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