每日经济新闻|6000股东懵圈：“闪电打脸”券业一哥，历史高位离奇放量跌停！都是天量减持+解禁惹的祸？( 二 )
显然是受此“增持”评级的影响 ， 次日凯伦股份即震荡上行 ， 收盘大涨6.55% ， 盘中创出历史新高 ， 距离中信证券的目标价仅仅不到5% 。 但“增持”评级仅仅发布不到两天 ， 凯伦股份就在历史高位处放量跌停 ， 未免让中信证券和一众吃瓜群众感到有些尴尬 。
需要注意的是 ， 从5月27日以来 ， 凯伦股份的股价一直在38~42元/股之间横盘震荡了近1个月 ， 由于成交量萎缩 ， 一直无法有效向上突破 。 如今在高位出现放量跌停 ， 难免让人有些担忧它之后的走势 。
5高管联手拟减持2亿元 ， 9090万股解禁将至
对于此次跌停 ， “每经牛眼”注意到 ， 这或许与该公司5名高管的年内大额减持计划有一定关系 。
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图片来源：深交所
6月18日 ， 凯伦股份发布了《关于公司董事、监事、高级管理人员及持股 5%以上股东减持股份的预披露公告》 。 公告显示 ， 因个人资金需求 ， 公司董事/总经理、副总经理、监事会主席、监事、副总经理共5人 ， 拟在2020年7月13日至2021年1月12日之间 ， 以集中竞价或大宗交易方式 ， 合计减持约511万股 ， 占公司总股本比例2.99% ， 股份来源为公司公开配股发行、股权激励及二级市场竞价交易取得 。
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【每日经济新闻|6000股东懵圈：“闪电打脸”券业一哥，历史高位离奇放量跌停！都是天量减持+解禁惹的祸？】图片来源：东方财富通
如果以6月18日凯伦股份的收盘价38.91元/股计算 ， 以上拟减持金额合计接近2亿元 。 初看上去 ， 2亿元的减持金额看上去似乎不是很多 ， 不过以昨日收盘后流通市值29.37亿元来计算 ， 却占到了该股流通市值的近7% 。
此外 ， Wind数据显示 ， 4个月之后的10月26日 ， 凯伦股份将迎来多达9090万股的首发原股东限售股份解禁 。
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图片来源：Wind
如果按照昨日的收盘价37.49元/股计算 ， 这一波解禁的市值或超过34亿元 。
现金流递减 连续3年为负
“每经牛眼”注意到 ， 近两个月以来 ， 凯伦股份有两个交易日出现了放量跌停的情况 ， 一次是股价创出历史新高后的次日即昨日；而另一次是公布2019年年报后的次日：4月23日 。
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凯伦股份近2个月日K线图
如果说昨日的跌停有点让人感到离奇的话 ， 那么4月23日的那个跌停也让人莫名其妙 。 难道是2019年年报有什么不对的地方吗？
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图片来源：凯伦股份2019年年报摘要
实际上 ， 从年报摘要来看 ， 并没有明显可挑剔的地方：营收同比增长88% ， 净利同比增长超过100% ， 每股收益和资产同比增长率也在100%以上 。 唯一不足的是 ， 已经连续2年现金流为负 ， 并且2019年现金流为-4647万元 ， 同比减少了超过90% 。
为了补充现金流 ， 凯伦股份曾在2019年12月进行了一次配股 ， 这是其2017年10月上市后的首次再融资 。 配股以公司2019年12月19日总股本为基数 ， 每10股配售3股 ， 可配售39,549,900股 ， 配售价格为12.64元/股 。 公告显示 ， 公司该次配股募集资金总额预计不超过5亿元 ， 将用于补充流动资金及黄冈防水卷材生产基地项目（一期） ， 拟使用募集资金额分别为3.5亿元及1.5亿元 。
“每经牛眼”注意到 ， 在凯伦股份历年营收和利润高速增长的背后 ， 公司经营性净现金流持续下滑 。
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