每日经济新闻|6000股东懵圈：“闪电打脸”券业一哥，历史高位离奇放量跌停！都是天量减持+解禁惹的祸？( 三 )
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图片来源：Wind
据面包财经前期报道 ， 2016~2019年 ， 凯伦股份经营性净现金流分别为33.86万元、-148.96万元、-2410.09万元及-4646.98万元 ， 与同期净利润4023.7万元、4457.02万元、6510.28万元及1.3544亿元相比 ， 变动方向背离 ， 净利含金量（经营现金净流量/净利润）分别为0.01、-0.03、-0.37及-0.34 。 对此 ， 公司曾表示 ， 经营性净现金流下滑主要系报告期内公司原材料采购付款支出增长 ， 以及支付履约保证金所致 。
而到了今年一季度 ， 凯伦股份的现金流更是出现“跳水”式下滑 ， 达到了-2.49亿元 ， 同比下滑超过60% 。
据富凯财经报道 ， 凯伦股份表示 ， 造成这一结果主要有三方面原因 ， 一是应收款项融资较期初增长278.75% ， 主要系报告期内收到票据增加所致；二是预付款项较期初增长565.10% ， 主要系报告期内公司预付材料款增加所致；三是其他应收款较期初增长1,735.74% ， 主要系报告期内公司新增履约及投标保证金所致 。
简而言之 ， 就是卖出去的货没有收到现款 ， 而订购原材料又需要先付款 ， 新取得的工程还要垫付资金 。 对此 ， 凯伦材股份总经理李忠人坦言 ， 在合约订立和支付等环节上 ， 许多央企工程总包单位、大型地产商和其他建设主体 ， 利用超大规模和买方市场形成的强势地位挤压防水材料商和工程分包商 ， 严重影响了企业的健康发展 。
面对现金流不断流失、高管减持、解禁的压力 ， 凯伦股份还能不能实现中信证券给它定下的目标价呢？
（本文部分内容综合自每日经济新闻、新浪财经、面包财经、富凯财经等 。 ）
（本文仅供参考 ， 不构成买卖依据 ， 入市风险自担 。 ）
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