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经济观察报|芒果超媒市值破千亿：《姐姐》爆红揽金 预估芒果TV今年会员收入25亿( 二 )


根据CBNData星数明星消费影响力榜单 ， 吴昕、沈梦辰、黄圣依居《姐姐》商业带货排名Top3 。 开源证券传媒首席分析师方光照根据第一财经商业数据对《姐姐》30位选手的卖货能力评估 ， “姐姐”本身已经具备较好的商业能力 ， 预计后续将给公司带来综艺品牌效果之外的实际业务贡献 。 “除了广告收入之外 ， 《姐姐》会给芒果TV带来大量的会员订阅收入 。 目前在社交上的内容推广都是跟着地方台走的 ， 网络普通版会延后一天更新 。 社交平台的热度会驱使部分用户在网络版转免之前以会员身份去观看内容 ， 以此为芒果带来更多的新会员 。 ”徐燕妮对经济观察报采访人员表示 。
算算这笔收入账
那么具体而言 ， 《姐姐》预计能给芒果TV带来多少收入呢？
首先是广告收入 ， 方光照根据乐观、中性和悲观三种不同的情形对不同赞助级别的赞助价格进行假设 ， 其预测的价格接近采访人员向芒果TV招商人士询问的价格 。 在乐观情景下 ， “独家冠名”、“超级星推官”、“合作伙伴”、“行业赞助”的赞助价格各为1.80亿元、0.60亿元、0.36亿元、0.18亿元；中性情景下 ， “独家冠名”、“超级星推官”、“合作伙伴”、“行业赞助”的赞助价格各为1.50亿元、0.50亿元、0.30亿元、0.15亿元；悲观情景下 ， “独家冠名”、“超级星推官”、“合作伙伴”、“行业赞助”的赞助价格各为1.20亿元、0.40亿元、0.24亿元、0.12亿元 。 根据预测结果 ， 乐观假设下《姐姐》的赞助广告收入为5.46亿元；中性假设下节目的赞助广告收入为4.55亿元；悲观假设下节目的赞助广告收入为3.64亿元 。
其次是会员收入 。 根据易观千帆的数据 ， 2019年12月 ， 芒果TV的MAU(月活跃用户数)为1.27亿 ， 同比增长59% 。 根据芒果TV母公司芒果超媒财报 ， 截至2019年底 ， 芒果TV付费会员达1837万人 ， 较2018年底增长71%；会员收入16.9亿元 ， 同比增长102%；付费会员/MAU为14% ， 较2018年增长1.4%；ARPPU(每付费用户平均收益)达92元 。
在会员收入这一块 ， 方光照判断《姐姐》会对芒果TV会员收入产生较大的拉动作用 ， 叠加其它综艺节目效果的影响 ， 同样根据乐观、中性和悲观三种不同的情形 ， 对2020年芒果TV－MAU、付费会员/MAU及ARPPU作出假设：在乐观情景下 ， MAU为1.91亿 ， 付费会员/MAU为15.80% ， ARPPU为103.04元；中性情景下 ， MAU为1.78亿 ， 付费会员/MAU为15.40% ， ARPPU为102.00元；悲观情景下 ， MAU为1.65亿 ， 付费会员/MAU为15.00% ， ARPPU为101.20元 。 根据预测结果 ， 乐观假设下2020年芒果TV会员收入或为31.01亿元；中性假设下2020年的会员收入或为27.93亿元；悲观假设下2020年的会员收入或为25.06亿元 。
芒果TV是上市公司芒果超媒旗下互联网视频平台 ， 由芒果超媒全资子公司湖南快乐阳光互动娱乐传媒有限公司负责运营 ， 根据芒果超媒2019年年报 ， 芒果TV的收入占整个上市公司的50.54% ， 而且占比呈现逐年递增的趋势 。
《姐姐》节目受欢迎程度直接体现在了芒果超媒的资本市场表现上 ， 节目的火爆直线拉动芒果超媒股价大涨 。 6月12日节目开播当天 ， 芒果超媒股价大涨6.82% ， 市值突破1000亿元大关 。 6月18日一度站上67.28元的高位 ， 股价创上市以来新高 。 截至6月23日收盘 ， 其市值约为1125亿元 ， 成为A股市值最高的文化传媒公司 。
【经济观察报|芒果超媒市值破千亿：《姐姐》爆红揽金 预估芒果TV今年会员收入25亿】根据芒果传媒2019年年报 ， 公司实现营业收入125亿元 ， 同比增长29.40% ， 实现归属于上市公司股东的净利润11.5亿元 ， 同比增长33.59% ， 截止6月23日收盘 ， 市盈率为58.97 。 天风证券传媒行业分析师文浩认为 ， 《乘风破浪的姐姐》现象级产品锋芒已现 ， 此外芒果TV的其它自制综艺节目《向往的生活4》《妻子的浪漫旅行4》等也均在Q2上线 ， 随着影视综艺项目逐步恢复及重磅产品加乘 ， 芒果超媒有望实现Q2广告环比增长 ， 及付费继续同比高增长 。 预计公司2020年净利润分别为15.3亿元 ， 同比32.2% ， 对应估值为65.7 。


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