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鹭鹰股巢|新三板发行预案之“贝特瑞”：全球锂电池负极材料龙头企业


首批新三板公司申购分析
基础知识
①采用现金申购 ， 申购时冻结资金 ， 不需要市值 。
②最小申购单位100股 ， 最高不超过网上初始发行量的5% 。
③精选层打新中签率高 ， 但并不等于逢打必中 ， 申购数量大于网上发行总量时 ， 按比例配售 ， 时间优先原则 ， 先到先得 。
④大股东上市即可卖出股票 ， 没有锁定期 。
⑤申购不足额缴款 ， 暂停新三板精选层打新6个月 。
新股简况新三板打新不同于A股无脑打新 ， 需要投资者花一定的时间去了解 ， 由于7月1号和2号连续发行5只 ， 可能申购上会占用到比较多的资金 ， 选择性申购的朋友们 ， 可以参考以下简版介绍 。
1、颖泰生物：公司主要从事高品质及技术先进的农药中间体、原药及制剂的研发、生产、销售和技术服务 ， 产品以农药仿制原药为主业 ， 属于化肥与农用化工板块 ， 题材性感度一般 ， 为上市公司华邦健康（002004）核心资产 ， 两批新股中发行体量最大 ， 发行底价对应的PE为19 ， 对应行业PETTM为16.3 ， 估值高了点 ， 再加上上市当天可以流通的6000多万股本 ， 合计是3.868亿股 ， 金额最低是18.37亿 。 因此 ， 理论上当天可以有18亿左右的资金可能会抛售 ， 这个资金压力还是很大的 ， 预期上市表现相对会差一点 。
2、艾融软件：公司是互联网金融应用软件领军企业 ， 主要为国内银行客户提供服务 ， 帮助银行客户快速推进实施互联金融战略 ， 看似是银行信息化后起之秀 ， 但艾融软件仅仅是一小部分业务为定制开发 ， 大部分其实都是IT人力资源服务 ， 叫软件公司有些名不副实 。 其次合计有1300万股可以在上市当天流通 。 发行价区间： 16 元/股-45 元/股 ， 那么抛盘压力在1.1亿-3.1亿之间 ， 比颖泰生物好多了 。 有金融IT概念 ， 比A股估值低很多 ， 有公募基金参与战略投资 ， 预计会受到热捧 ， 值得参与 ， 配售后当天抛售 。
3、同享科技：公司主营业务为高性能光伏焊带产品的研发、生产和销售 ， 专注于光伏行业辅材市场 。 网上发行体量小 ， 仅次于艾融软件 ， 属于光伏行业 ， 题材性感度尚可 ， 股东集中度高 ， 前十大股东持股比例达99.9% ， 发行底价对应的PE远小于对应行业PE ， 安全垫还不错 。 但同享科技主要为组件企业提供光伏焊带 ， 属于产业链的中游 。 同享科技的员工大部分是生产员工 ， 同样是劳动密集型企业 。 财务上对于上游 ， 同享科技却必须付现金 ， 没办法拖着 。 一边被下游拖欠账款 ， 一边现金付上游 ， 同享科技的现金流可想而知是比较差劲的 ， 下游客户话语权较强 ， 导致销售政策对公司不利 ， 公司80%的资产为应收款项 ， 财务风险较大 ， 不宜大额申购 ， 小打小闹一手党 。
4、佳先股份：公司主要从PVC辅助热稳定剂的研发、生产和销售 ， 主要产品为二苯甲酰甲烷（DBM）、硬酯酰苯甲酰甲烷（SBM） ， 主要供应于聚氯乙烯（PVC）热稳定剂生产企业 ， 属于基础化工板块 ， 题材性感度一般 ， 前十大股东持股75% ， 不集中 ， 好在底价发行PE远低于行业水平 ， 安全垫还不错 ， 佳先股份是专业从事 PVC 环保热稳定剂助剂研发、生产和销售的高新技术企业 ， 2019年实现营业收入1.56亿元 ， 同比增长7.65% ， 净利润为3570.62万元 ， 同比增长41.13% 。 公司所处行业市场规模不大 ， 但在所处的行业中是国内最大 ， 算是小细分行业的龙头 ， 价格合适的话可以关注 。
5、球冠电缆：公司是从事电线电缆研发、生产、销售的专业企业 ， 目前公司主要产品为500kV及以下级别电线电缆 ， 产品应用涉及电力、能源、交通、智能装备、石化、冶金、工矿、通讯、建筑工程等多个领域 。 属于电气设备板块 ， 题材性感度一般 ， 发行股本大 ， 仅次于颖泰生物 。 根据公告显示其拟公开发行4000万股 ， 其中无战略配售 。 初始网下股票公开发行比例为60% ， 网上为40% 。 触及回拨后网上占比50% ， 网下占比50% 。 根据目前情况参与网下机构约3000家 ， 平均可分配约2000/3000=6666股 。 假设首日涨幅为50% ， 1000w打新收益约为28430 ， 日化约万5.7 。 假设网上申购人数约100万人 ， 平均可分配约2000/100=20股 。


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