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|今日推荐 | 千钧破壁的DeFi趋势下，Compound与Balancer如何“鱼菜共生”


|今日推荐 | 千钧破壁的DeFi趋势下，Compound与Balancer如何“鱼菜共生”
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免责声明：本文旨在传递更多市场信息 ， 不构成任何投资建议 。 文章仅代表作者观点 ， 不代表火星财经官方立场 。
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来源：巴比特
原文标题：DeFi不可错过的趋势 ， Compound将如何与Balancer共生
北京联盟_本文原题：《DeFi不可错过的趋势 ， Compound将如何与Balancer共生》
注：原文作者是MIT比特币俱乐部创办人、IDEOVC投资者Dan Elitzer ， 在这篇文章中 ， 他解释了 Compound、Balancer等DeFi协议的Yield Farming(流动性农耕 ， 和流动性挖矿意思相同)活动爆发的原因 ， 并用“鱼菜共生”的概念来解释Compound和Balancer的共生关系 ， 此外 ， 他还预测称 ， 在未来几年中最值得关注的一个故事 ， 将是Balancer是否可更容易地扮演Compound的角色 ， 或者Compound 能否更容易扮演Balancer的角色 。
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就在一年多前 ， 在《开放式金融的超流抵押》一文当中 ， 我就如何通过允许资产同时用于多种用途 ， 以解决DeFi借贷协议所要求的超额抵押的资本效率低下问题 ， 而提出了一些想法 。 这篇文章在标题中使用的是“开放式金融”（open finance） ， 而不是去中心化金融（DeFi） ， 这仅仅是表明了生态当时处于的一个发展阶段 。 而下面这两个图表很有意思：
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【|今日推荐 | 千钧破壁的DeFi趋势下，Compound与Balancer如何“鱼菜共生”】(Source: DeFiPulse)
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(Source: Dune Analytics, @sassal0x)
自那时起 ， 关于超流抵押而提出的很多具体概念 ， 已经成为了现实 ， 包括创建Compound cToken ， 在Uniswap池中使用cToken ， 以及使用Uniswap池股份作为借贷抵押品 。
也就是说 ， 我相信我们才刚刚触及DeFi资产中的超流动性 。 幸运的是 ， 加密货币领域中最热门的趋势正变得炙手可热 ， 其强大的激励机制正鼓励那些寻求收益的人 ， 在尽可能多的协议中最大化其资产的可用性 。
认识SAFG / 流动性挖矿/Yield Farming(流动性农耕)
5月27日 ， 大受欢迎的Compound借贷协议的发起方Compound Labs宣布 ， 他们打算在未来4年向协议用户分发42%的COMP治理代币 ， 以朝着完全去中心化协议的目标迈出一大步 。
我的同事Gavin McDermott是第一个提醒公众注意这种设计模式的人 ， 在流行的SAFE和臭名昭著的SAFT结构之后 ， 他将其称为“未来治理简单协议（SAFG） 。 这一概念的核心 ， 是根据协议用户提供或使用的流动性数量 ， 将治理代币分发给协议用户 ， 期望这既能鼓励用户使用协议 ， 又能将所有权分发给活跃的涉众 。
这是一个简单、合理、意图良好的概念 。 然而 ， 理论上的工作方式和实践上的工作方式似乎并不完美匹配 。 在我们迄今所看到的案例中 ， 所分发的治理代币的价值 ， 远远超过了各种形式活动的现有市场利率 ， 以至于有数亿美元的资金投入到这些协议中来利用这一机会 。
这种现象被称为“流动性挖矿” ， 或日益流行的“yield farming”(流动性农耕) 。
Henry He在COMP分配开始之前就预测到了这种行为 ， 他指出 ， Compound上一轮私募报告的估值意味着每天的初始分配补贴为4.3万美元 ， 这是之前所有市场支付的每日利息的25倍以上 。 正如Henry预期的那样 ， 这些激励措施很快就失去了控制 ， 收益率较高的yield farmer（“流动性农民”）从借款资产中获得的回报 ， 要高于放贷资产 ， 这一问题在接下来的一周变得更为极端 ， 因为COMP代币价格上涨了1000%以上 。


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