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秦朔朋友圈|港股的热闹与隐忧


秦朔朋友圈|港股的热闹与隐忧
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香港的新股市场很久没有这么热闹了 。
接近6月末 ， 粗略地统计了一下 ， 大约有9只新股在近期要在香港以IPO方式集资 ， 合计融资额接近327港元 。
其中 ， 海普瑞药业（09989.HK）和弘阳服务（01971.HK）已经在6月24日开始招股 ， 集资约45亿港元及4.3亿港元 。 到下周一（6月29日） ， 永泰生物（06978.HK）将会接棒IPO 。 此外电子烟生产商思摩尔、渤海银行、华夏视听、正荣服务（物业管理公司）、欧康维视及手游生产商祖龙娱乐也可能开始在港IPO 。
香港IPO市场的火爆 ， 几乎令人忘记了6月中恒指暴跌带来的不快 ， 也令投资者一度忘记了港股市场有“五穷六绝”的魔咒 。
带旺新股的 ， 有三大元素 。
其一 ， 对于不少IPO发行人来说 ， 6月底前上市特别重要 。 因为通常6月底是半年结 ， 如果错过 ， 则发行人要更新IPO招股书上的财务数据 。 这需要重新审计及制作IPO文书 ， 不仅耗时 ， 更进一步加大了成本 。
其二 ， 自6月15日港股暴跌以来 ， 市场过去两周有了一丝回暖的迹象 。 恒生指数已上扬逾千点 。 截至6月24日收盘 ， 恒指已收复6月中以来的大部分失地 。
其三 ， 也是最重要的元素 ， 以网易-S（9999.HK）、京东-SW（9618.HK）为代表的中概股在香港进行第二上市 ， 带旺了整个港股IPO市场 。 特别是在美国方面不断推出针对中概股的法案 ， 以及中概股自身暴雷不断的情况下 ， 这两只重磅互联网股票能在香港获得国际投资者认可 ， 足以显示中概股并非一盘散沙 ， 也并非全是瑞信这样的老千 。
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中概股带旺的新股市场 网易在香港第二上市时的1手中签率仅8% ， 抽45手（4500股）方可稳获1手 ， 以网易的定价123港元计算 ， 相等于散户也要投入超过55万港元 ， 才能稳获1手 。 网易在香港公开发售部分（即供散户认购部分）超额认购达到360倍 ， 国际发售部分（即供机构投资者认购的部分）也获数倍的大幅超额认购 。
6月11日上市开盘就暴升了8.13% ， 对于一只大型股 ， 而且是第二上市的股份 ， 这种升幅算是对得起IPO打新一族了 。
比网易迟1周（6月18日）登陆港交所的京东更是火爆 。 在上市前的公开发售中 ， 京东荣膺香港2020年迄今为止的集资王、冻资王、人气王三大桂冠 。 说实话 ， 在香港 ， 很长时间没有碰到像京东这样的IPO热门股了 。
集资王指的是它此次融资规模是今年以来最大 ， 若不行使超额配股权 ， 全球发售募集资金净额约297.71亿港元 。 人气王和冻资王是因为它共获约39.6万人热捧认购（超过网易的37.1万人） ， 最终获超额认购近179倍 ， 冻结资金近2580亿港元 ， 并触发了回拨机制 ， 令香港的公开发售部分的比例从5%增至12% ， 即1596万股 。
京东的1手中签率为10% ， 较网易（09999.HK）的8%稍高 ， 认购40手可稳中1手；但国际配售则获超购逾10倍 ， 这说明机构的需求严重不足 。
京东香港上市首日开盘价较招股价高5.75% ， 以其大盘的规模来说 ， 也算是可圈可点了 。 当然 ， 散户中签率的大升 ， 往往意味着上市后的抛售压力大 ， 因此走势未必佳 。
但网易和京东的意义远不止是给港股打新者提供回报 ， 更重要的是令那些尚在观望的美国中概股更坚定了它们的回流意愿——从阿里巴巴、网易及京东的成功 ， 可以看出香港的国际投资机构以及本地投资人 ， 均对中国的互联网公司抱有深厚的兴趣 。
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中概股仍藏隐忧 尽管如此 ， 港股投资者依然不可忽略中概股依然存在的风险 。


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