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价值投资日记|银行发放证券牌照究竟是利好银行还是利好证券？


昨日一则消息 ， 让股票市场炸开了锅 ， 消息称 ， 证监会计划向商业银行发放券商牌照 ， 或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商 。
这个消息是本周在财经圈子里面讨论的最多的一个话题 ， 焦点主要集中在利好银行还是利好券商方面 ， 所以首先我们得先来了解一下背景 。
首先是2015年修订的《商业银行法》第四十三条中规定 ，商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务 ， 不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资 ， 但国家另有规定的除外 。
价值投资日记|银行发放证券牌照究竟是利好银行还是利好证券？
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也就是说其实商业银行在法律层面是不能从事证券业务的 ， 那么假设要给银行发放证券牌照 ， 就需要国家特批 ， 而特批也就说明不太可能让多数银行在短时间内都获得证券牌照 。
既然不是绝大多数 ， 那么这个消息对于银行的实质利好也就没有想象中的大 ， 有可能是披露一家利好一家 ， 难以形成整个板块的联动 。
再来 ， 虽然我国的《商业银行法》规定银行不能参与证券业务 ， 但其实各大银行之前早就已经有涉足证券业务 ， 后来因为政策要求 ， 才与银行脱钩 ， 如兴业证券、光大证券、招商证券等等 。
价值投资日记|银行发放证券牌照究竟是利好银行还是利好证券？
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也就是说 ， 本身绝大多数商业银行就有证券业务的关联公司 ， 只是业务不能一块办 ， 你去银行柜台不能直接开证券账户 ， 但通常在银行大厅里 ， 有张小桌子 ， 证券公司在银行常驻 ， 可以给你开通证券账户 。
所以在我看来 ， 银行拥有证券业务是大势所趋 ， 欧美国家包括香港地区的银行多半都是可以直接开设证券账户的 ， 以后跑两家公司会变成跑一家公司而已 。
那么再来说说证券公司 ， 很多人一刚开始看到这个新闻 ， 都认为对于证券公司来说绝对是大利空 ， 银行有了证券牌照 ， 那么直接在资金的源头就给你截胡了 ， 证券公司也就没饭吃了 。
我认为倒也未必 ， 前面说了很多银行其实和证券公司有着千丝万缕的联系 ， 而短时间内只有一两家银行可以获得证券牌照 ， 那么和银行有关联的证券公司是不是可以着手跟银行的合作事宜？
以前证券公司在银行大厅偷偷摸摸着来 ， 现在政策放开了是不是也可以大大方方的来？那这样来看对于证券公司不是利好吗？
价值投资日记|银行发放证券牌照究竟是利好银行还是利好证券？
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另外还有一点值得注意 ， 就是证券牌照变多了之后 ， 牌照本身的价值下降是一定的 ， 这点很好理解 ， 以前是僧多粥少 ， 所以粥很值钱 ， 现在可能会是粥多僧少 ， 那粥自然也就没那么值钱了 。
所以短时间来看 ， 对于银行是利好 ， 对于证券是利空 ， 应该是市场普遍的共识 ， 但长远来看 ， 这会促进我国金融行业的整合发展 ， 让商业银行转型为投资银行 ， 让证券公司不再是靠天靠行情吃饭 ， 而能够获得银行的资源优势 。
【价值投资日记|银行发放证券牌照究竟是利好银行还是利好证券？】其实对于整个大金融板块来说都是利好 。


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