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银行将拿券商牌照？刚刚，证监会回应了！狼来了还是大利好？券商高管激辩，航母级券商还有多远？( 三 )




有行业排名前列的券商财富管理负责人表示 ，国内外券商的根本差距在于制度 ， 证券行业欠缺的不是钱 ， 而是资本市场的改革 ， 注册制、场外市场、买方投顾业务、国际业务等等进一步加大改革力度 ， 券商行业有望和国际投行匹敌 。



观点四：券商获得银行牌照也可期待


在银行有望获取券商牌照的消息传出后 ， 不少业内人士都表示 ， 若要实现混业经营 ， 券商业应该获取银行牌照 。 程大爷表示 ， 头部券商也有可能获得银行牌照 ， 混业经营格局破题 ， 券商中也有望出现更大的金融控股集团 。


程大爷表示 ， 相对银行巨大的不良资产包袱 ， 头部券商资产质量更高 ， 包袱更轻 ， 也有可能发展得更快更好 。


此外 ， 假如头部券商也获得银行牌照 ， 券商现有的客户保证金就不需要银行的第三方存管了 ， 券商就可拥有天量的存款客户与客户保证金 ， 这对银行极为不利 。


“一般认为银行体量巨大 ， 券商体量小 ， 券商牌照对银行而言只是多了一只碗 ， 银行牌照对券商来说是多了一口锅 。 ”程大爷表示 。



分业监管下银行系券商发展受限 ， 未来诸多细则有待完善
1993年之前 ， 中国实行银行、证券、保险、投资等业务全方位分叉 ， 由央行统一监管 。 但后来由于出现多种金融乱象 ， 1993年至1995年 ， 监管逐渐确立“分业经营、分业监管”的原则 。 1996年至今 ， 我国金融业实行分业经营的模式 ， 但商业银行可以从事保险代理、境外信托和证券等业务 。


据一位中型券商人士研究 ， 目前国内属于银行控股的券商主要为国开证券（国家开发银行持股80%）、中银证券（中国银行子公司中银国际控股持股33.42%）、交银国际、工银国际、建银国际证券、农银国际证券、中德证券、汇丰前海证券、东亚前海证券、瑞银证券、瑞信方正证券等 。


其中 ， 国开证券、中德证券、交银国际、汇丰前海证券、东亚前海证券、瑞银证券、瑞信方正证券等7家是由银行直接控股；中银证券、工银国际、建银国际、农银国际证券等由银行间接控股 。


这些券商中 ， 大多银行系券商不能在内地展业 ， 目前能在内地展业的内资银行系券商有国开证券和中银证券 。 国开证券是由国家开发银行直接控股的证券公司 ， 是开发银行在收购原航空证券全部股权基础上增资更名而来 ， 成立于2003年12月29日 ， 2010年完成工商变更登记；中银证券成立于2002年 ， 于2020年2月在上交所主板成功上市 。 这两家券商的2018年净资本规模排名三十名之后 ， 净利润排名行业20名左右 。


有熟知银行系券商发展的金融人士表示 ， 目前 ， 银行控股证券公司的模式实质上是在分业经营的格局下 ， 金融业初步探索和有限制地实现综合经营的一种组织形式 ， 不能直接进行资本和资源的输送 ， 因此发展受到抑制 。


该人士提醒 ， 银行控股证券公司可能会出现风险传递 ， 如果要重新实现混业监管 ， 需要构建风险隔离机制 。 “银行控股证券公司 ， 可能使资本市场的震荡更容易传播 ， 特别是由于银行的负债主要来自客户存款 ， 流动性较强 ， 银行投放到证券市场的资金很有可能会出现短期行为 ， 不仅使得证券市场的波动性加大 ， 同时也会对证券公司风险防控产生影响 。 现在银保监会对银行实行并表监管 ， 也就是只要纳入报表的就要进行监管 ， 而券商又归证监会管 。 很重要的问题就是分属不同的监管部门 ， 制度必须明确 。 ”


银行将拿券商牌照？刚刚，证监会回应了！狼来了还是大利好？券商高管激辩，航母级券商还有多远？


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