端午假期外围市场普跌！A股明日开盘怎么走？
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明天A股就要开盘啦！
假日期间 ， 外围发达及新兴市场均录得下跌 ， 美股道指3日累计下跌4.36% ， 德国DAX指数跌逾3% ， 英国富时100指数、法国CAC40指数跌幅均超过2% 。 不过 ， 富时A50期指表现相对较佳 ， 仅录得小幅下跌 。
外围下跌仅影响A股短期走势
回顾端午节前 ， 虽只有3个交易日 ， 但A股市场保持稳中渐强的趋势 ， 尽管周一指数出现小幅波动 ， 但随后两日都稳步上升 。
【端午假期外围市场普跌！A股明日开盘怎么走？】中金公司策略团队表示 ， 端午假期中 ， 外围市场较为波动 ， 可能会对节后A股的市场情绪产生短期影响 。 但综合看 ， 国内市场可能会继续表现出韧性 ， 不宜对A股走势过度悲观 。
中金公司表示 ， 首先 ， 国内的复工复产整体还在继续深化；其次 ， 盈利增长预期在前期快速下调后有所修复；另外 ， 股市流动性整体依然相对有利 。
兴业证券金融工程团队同样认为 ， 对中长期投资者而言 ， 市场估值处于历史的较低水平 。 截至今年3月31日 ， 用股息率计算的风险溢价因子数值为2.21% ， 处于季度数据的最高水平 ， 表明权益资产的配置价值非常高 ， 在季度级别发出看多信号 。
不过 ， 中信证券认为 ， 境内资本市场正处于微妙的平衡期 ， 需密切关注可能打破平衡的因素及连锁反应 。
中信证券表示 ， 近期 ， 大规模新发基金的陆续建仓以及存量行业型基金的大规模新增申购 ， 给当前的市场注入了充裕的流动性 。 但结构分化加剧对新增资金流入速度的需求也越来越高 ， 市场流动性步入紧平衡状态 。 同时 ， 7月进入二季度的经济验证和半年报验证期 ， 基本面和对未来流动性的预期都将面临再平衡 ， 都可能打破当前结构分化的格局 。
7月迎来半年报披露期
展望7月 ， 在配置上 ， 中信证券延续前期新旧基建和科技白马的主线配置思路 ， 并建议重点关注半年报披露期享受高确定性溢价的消费和医药龙头 。
新时代证券建议投资者继续持有消费股 ， 称消费股的存量资金已配置到高位 ， 但可以期待增量资金的推升 。 在金融股中 ， 券商有金融创新的趋势性逻辑 ， 可重点关注 。
粤开证券研究院副院长康崇利的团队认为 ， 创业板指数节前强势突破2016年的2300点附近高点区域 ， 后续上涨有望“剑指”2015年的平台区间 。
此外 ， 下周开始A股将进入半年报披露期 。 广发证券戴康策略团队表示 ， 半年报披露期建议关注“估值降维” 。
首先是“估值高梯次” ， 即业绩绝对景气度最优的品种 ， 如长期顺应产业变迁趋势的行业 ， 及疫情下的“免疫”行业 ， 大多数此类品种的估值已逼近历史上限 。 但未来若在“海外疫情严峻”的情形下 ， “估值降维”仍将在这一梯次进行 ， 其中估值较合理的行业是建材、通信 。
其次是“估值中梯次” ， 即业绩边际修复弹性最大的行业 。 若未来走向“全球疫情得控、经济修复”的基准情形 ， “估值降维”将进一步下沉至2020年业绩修复弹性最大的估值合理行业 ， 休闲服务、零售、建材、机械、非银金融等有望表现 。
编辑：孙放
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