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基金坚定拥抱龙头股，嘉合稳健增长混合基金火热发行

二季度以来 ， 随着国内经济生产的有效恢复 ， 资本市场的逐步回暖 ， 公募基金首发热情高涨 ， 纷纷通过募集新产品 ， 积极把握“后疫情阶段”的市场投资机会 。 嘉合基金于6月18日发行了一款灵活配置型基金——嘉合稳健增长灵活配置混合型证券投资基金 ， 该基金以价值投资为主线 ， 坚定拥抱核心资产和消费龙头；同时又以0~95%的灵活仓位 ， 科学择时 ， 捕捉股债轮动机遇 。
基金坚定拥抱龙头股，嘉合稳健增长混合基金火热发行
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拟任基金经理李国林认为 ， 当前中国经济已进入增量逐年减少、向高质量发展进军的新时期 。 龙头公司的稀缺性正在受到市场的重新认识 ， 成为各类机构配置的重点 。 在这个以流动性为主要手段解决危机的世界中 ， 资产荒永恒不灭 。 竞争地位稳固、盈利能力强劲、行业前景光明的核心资产和新兴产业的龙头公司在业绩的推动下 ， 不断创新高是一个必然的结果 。
因此 ， 在权益投资方面 ， 嘉合稳健增长混合基金不存在风格依赖 ， 只要是符合“310准则”的好标的都会进行投资 。 所谓“3”是指3年之后公司的盈利能够翻一倍而PE不会有大波动 ， “10”是指以10年眼光看 ， 公司是否能在所在领域成为主导者或寡占型公司 ， 可以是新晋 ， 也可以是保持 。 通过构建这样的投资组合 ， 使基金净值既能呈现稳定的特色 ， 又能有战胜市场的进级优秀基因 。
作为一只灵活配置型产品 ， 嘉合稳健增长混合基金十分注重仓位管理 ， 在股票仓位的配置上 ， 采用10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差作为择时依据 。 当10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差小于等于0.5%时 ， 股票仓位保持在60%~95%；当10年期国债到期收益率与沪深300股息收益率之差大于1.8%时 ， 股票仓位下降到0~50% 。 这样既避免了小波动带来的频繁择时 ， 又能及时应对市场大跌的风险 。
此外 ， 在投资人员的配备上 ， 嘉合稳健增长混合基金采用双基金经理制 ， 资深权益老将李国林与金牛固收经理季慧娟强强联手 。 据了解 ， 李国林是金融从业22年的行业老兵 ， 此前在券商、PE、公募等多个领域任职 ， 历经多轮牛熊考验 ， 实操经验丰富 ， 所管产品历史业绩突出 。 Wind数据显示 ， 截至6月18日 ， 由李国林管理的三只权益类基金——嘉合锦程价值精选混合A、嘉合医疗健康、嘉合消费升级成立以来的净值增长率分别为49.81%、24.64%、22.51% ， 相对大盘的超额收益明显 ， 近一年最大回撤分别为-13.37%、-10.61%、-13.06% ， 皆优于同类平均水平 。
谈及下半年的行情机会 ， 李国林表示 ， “下半年A股市场将保持震荡盘升 ， 以结构性行情为主基调 。 确定性大的主线有三条：一是以受益于疫情的行业及其龙头股 ， 主要为消费类、互联网和云计算等；二是持续受到政策支持的进口替代类的战略性高科技产业龙头股 ， 三是具备全球竞争力、盈利能力强劲稳定、符合我们‘310法则’的中国核心资产 。 ”
据了解 ， 嘉合稳健增长混合基金是嘉合基金今年在“债券+权益”混合类产品上的又一重点布局 ， 在不断丰富产品线的同时 ， 力争为广大投资者创造风险和收益更加匹配的优质产品 。 近年来 ， 嘉合基金以绝对收益为特色 ， 苦练内功 ， 强塑投研 ， 股债投资业绩双点开花 ， 展现了出色的多元管理实力 。 据海通证券(600837,股吧)数据统计 ， 最近1年（截至一季度末） ， 嘉合基金旗下权益类基金加权平均净值增长率26.25% ， 排名位居行业第4；最近1年（截至一季度末） ， 嘉合基金旗下固收类基金加权平均净值增长率8.48% ， 排名位居行业第2 。
风险提示：嘉合锦程价值精选成立于2018年12月20日， 2018年、2019年A类/C类份额净值增长率分别为0.04%/0.02%、19.42%/18.49% ， 同期业绩比较基准收益率为-1.32%、21.43% 。 数据来源：基金定期报告 。 嘉合消费升级成立于2019年6月14日， 成立至2020年一季度末的净值增长率为4.99% ， 同期业绩比较基准收益率为5.02% ， 数据来源：wind 。 嘉合医疗健康成立于2019年9月26日， 成立至2020年一季度末的净值增长率为7.57% ， 同期业绩比较基准收益率为7.44% ， 数据来源：wind 。 我国基金运作时间较短 ， 不能反映股市发展的所有阶段 ， 过往业绩并不预示其未来表现 ， 基金管理人的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证 。 市场有风险 ， 投资需谨慎 。


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