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腾讯理财通|理财净值化，投资者何以解忧？( 二 )


02 净值型产品的意义
L博士恍然大悟 ， 原来“刚兑”为行业“埋”了这么多“雷” ， 现在国家要逐步“排雷”也是正常合理的 。 但如果投资者就是想要原来那种固定收益产品怎么办？木爷告诉他 ， 那就只有买国债 ， 或者在银行存款两条路 。 而且 ， 在一家银行存款也只有50万元以下部分是国家信用支持的 。 可以说 ， 只要是投资 ， 就会有风险 ， 就要承受可能的波动 ， 甚至亏损 。 当然 ， 因为投资者承担了这种风险 ， 也会有相应可能的超额回报 。
木爷告诉他 ， 其实净值型产品对于投资者来说也有很多好处 。
【腾讯理财通|理财净值化，投资者何以解忧？】1、引导投资者树立正确的投资观念：过去投资者习惯于“无风险收益” 。 这种投资观念是不正确的 ， 而净值型产品可以帮助投资者树立风险收益相匹配的投资观念 。 况且 ， 投资者也要理解波动和亏损之间的区别 。 净值波动不代表实际亏损 ， 只有当投资者在当前净值低于买入成本的时候卖出 ， 才产生了实质亏损 。 只要对管理产品的机构有信心 ， 对产品有清晰地了解 ， 就应该无惧短期的波动 ， 坚持长期投资 ， 用时间换价值 。 长远来看 ， 正确的投资观念和投资行为将会为投资者带来更大的收益 。
2、信息披露更透明：净值型产品直接反映底层投资的盈亏 。 对于投资者来说 ， 通过净值的涨跌变动 ， 可以更直观、准确地了解产品目前的风险收益情况和底层资产状况 。 过往的“刚兑”资金池产品 ， 底层装了什么投资者也不清楚 ， 如果有资产“烂”了也不会即时反映给投资者 ， 直到整个池子彻底坏掉 。 事实上 ， 最大的风险正来源于这种不透明 。 投资者的钱用在哪里 ， 状况如何必须对投资者清晰披露 ， 以利于投资者根据自己的风险偏好和财务状况及时进行调整 。
3、可能分享超额收益：对于预期收益型理财产品 ， 到期后一般按照约定好的预期收益率进行兑付 ， 超出预期收益部分的实际收益 ， 投资者是无法分享的 ， 都被管理机构拿去了 。 而净值型理财产品的收益由净值的涨跌来决定 ， 无论盈亏都由投资者承担 。 如果产品表现好 ， 投资者就有机会分享产品的超额预期收益 。
4、分散投资风险：过往的固定收益类产品中比较多是投资于单一非标资产的产品 。 与净值型产品相比 ， 单一非标产品的风险收益可谓是0与1的博弈 。 如果底层资产逾期或出险 ， 则整个产品无法兑付 ， 投资者不仅拿不到收益 ， 连本金都可能一并赔光 。 而净值型产品则被强制要求分散投资标的 ， 同时也帮助投资者分散了投资风险 。
03 如何选择波动较小的净值型产品
L博士理解了理财净值化的意义 。 但他表示 ， 自己属于“保守型”投资者 ， 对于理财产品大幅度的波动还是有所畏惧 ， 他不介意收益低 ， 希望买一些波动幅度小的产品 。
木爷建议他 ， 可以先从偏稳健的债券基金入手 ， 从中挑选出一些持有1年盈利概率高、最大回撤幅度小的产品 。
以下图这只债基来举例 ， 虽然净值一直在波动 ， 但整体保持往上走的趋势 ， 成立以来最大回撤（就是从净值波峰到净值低谷的最大下跌幅度 ， 也是任意时点买入投资者可能发生的最大亏损）仅为-1.12% ， 也就是说在过去几年里 ， 最差的情况投资者最多也就亏1.12% 。 从最近三年的数据来看 ， 只要买入后持有1年 ， 盈利概率是100% ， 年化收益最少可以达到3.72% ， 最好时候甚至能到7.21% ， 并不比过去的保本银行理财产品差（*以上皆为产品真实历史表现数据） 。
腾讯理财通|理财净值化，投资者何以解忧？
本文插图
说到这里 ， L博士兴趣浓厚 ， 感觉自己的金融学背景终于派上了用场 。 他受了木爷的启发 ， 决定开始关注理财产品的波动幅度、最大回撤、盈利概率等这些量化指标 ， 从而选择适合自己的产品 。


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