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中金网|信托“资金池”业务清理倒计时



中金网|信托“资金池”业务清理倒计时
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外汇天眼APP讯 : 近期 ， 四川信托TOT产品的集中逾期 ， 再次将信托行业资金池业务置于舆论风口 。
采访人员从业内获悉 ， 今年更早些时候 ， 监管曾对包括四川信托在内的 ， 至少5家资金池业务比较典型的信托公司进行了审查 ， 其中 ， 四川信托及另外一家南方信托公司的TOT 业务被监管叫停 。
在其背后 ， 明令禁止资金池业务的资管新规 ， 过渡期截止到2020年底 ， 目前只剩半年时间 。
种种迹象显示 ， 监管对资金池业务的清理步伐仍然明确坚定 。
清整之下 ， 信托行业将会有何种量级的资金池业务浮出水面 ， 仍然引发业内关注 。
推进分步清理
监管叫停TOT产品 ， 自有其根源 。
某信托公司财富团队管理层人士表示 ， 监管早就要求停止资金池业务 ， TOT只是规避资金池的另一种方式 。 “资金池”等底层资产不明确的TOT产品有着规模大、价格低、运用灵活的优势 ， 但却存在着资金运用压力大、期限错配、股东挪用、隐藏风险等隐患 。
关于TOT资金池的风险 ， 该人士举例介绍称 ， 100亿元的资金池 ， 原发行成本可能是7% ， 但后续被清理后改TOT发行 ， 成本反而提升到9% 。 由于底层资产不良或资金被挪用 ， 100亿元的池子 ， 没有底层资产兑付缩减规模 ， 那么不到6年就要募集200亿元资金来兑付前手 。
业内人士分析认为 ， 四川信托资金池业务中正是因为包含了大量不良资产 ， 除此之外 ， 监管方面还发现其股东挪用资金等痕迹 。 公开报道显示 ， 6月17日 ， 在四川信托TOT产品兑付问题协商沟通会上 ， 四川银保监局副处长周杉称 ， TOT产品本身是不违规的 ， 设计的初衷是信托公司运用组合投资能力为客户做好资产配置 。 但是现实中 ， 存在个别的信托公司运用TOT产品逃避监管要求 ， 变相进行欺骗投资者 ， 隐蔽风险资产 ， 不向投资者披露等问题 ， 四川信托就存在这样的违规行为 。
【中金网|信托“资金池”业务清理倒计时】
另一家被叫停TOT 业务的南方信托公司 ， 则被认为利用资金池兑付风险项目迹象明显 。
至于其他家被审查的信托公司 ， 业内人士则提到 ， 其资金池业务或规模在缩减、收益率在下降 ， 或整体在可控范围内 ， 或风险较大 ， 如何处置取决于监管下一步的态度 。
“大限”逼近
事实上 ， 资金池业务一直都是重点监管对象 。
近期银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》 ， 再次申明 ， 信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算 ， 不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务 ， 不得将本公司管理的不同资金信托产品的信托财产进行交易 。
此前 ， 2019年 ， 银保监会在“巩固治乱象成果促进合规建设”的工作要点中还要求 ， 禁止新增非标资金池 ， 或通过分期发行、开放式、多层嵌套等方式变相新增非标资金池业务等 。 2018年4月下发的“资管新规”要求 ， 不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务 。
按照资管新规的规定 ， 该文件过渡期截止到2020年底 。
资深信托研究员曾靳分析认为 ， 资管新规对资金池业务的态度也很明确 ， 2020年底的过渡期也只剩半年时间 ， 另外 ， 基于防范系统性金融风险的考虑 ， 防止金融风险向其他金融行业甚至实体行业蔓延 ， 监管机构对资金池业务的监管政策也必然越来越严格 。
“此前 ， 监管也担心触雷后引发信托公司被挤兑 ， 所以一直踌躇 ， 导致这类产品越做越大 ， 风险也越来越大 。 ”前述信托公司财富团队管理层人士坦言 。
据本报采访人员了解 ， 去年底 ， 监管层人士曾提到 ， 制定信托公司资金池分步清理计划 ， 把握好节奏和力度 ， 到2020年底前存量业务原则上逐步清理完毕 。


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