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改革步伐未停止 港股生态圈注入新经济DNA( 二 )


庞溟表示 ， 受惠于恒生指数的优化 ， 港交所上市新规以及越来越多新经济公司在港上市 ， 新经济公司在香港市场的市值占比在过去2年内已经由23%上升至26% ， 预计这一比例有望在未来5年间进一步上升至30%~35% ， 这一过程中 ， 资金有望持续追捧新经济成份股票 。
证券时报采访人员整理数据 ， 截至目前 ， 有24家企业即将在香港IPO上市 ， 除了Hygieia、MBV、德合集团分别来自新加坡、马来西亚、中国香港外 ， 剩下的21家全部来自内地 ， 其中主要以医疗健康、生物科技、TMT、教育为主 。
港交所生物科技已初步形成气候
如今港交所已成全球第二大生物科技公司交易中心 。 让资本与生物科技在香港碰撞 ， 继而让香港成为全球性的生物科技中心 ， 这是李小加在互联互通、放开同股不同权公司上市之后的又一宏伟目标 。
截至目前 ， 香港市场共有超过140家医疗健康公司上市 ， 总市值超过1.8万亿港元 ， 较上市新规生效前的2018年4月增长70% 。 其中包括18家未有收入的生物科技公司成功在港上市 ， 集资额达446亿港元 ， 占总募资额约7.3% ， 部分公司再进行增发 ， 额外集资270亿港元 。 此外 ， 还有欧康维视生物、海普瑞药业、永泰生物等3家生物医药科技公司正处于IPO招股阶段 。
据采访人员了解 ， 生物医疗相关领域是目前资本争先抢夺的稀有资源 ， 康方生物和沛嘉医疗发行后都获得了个人和机构投资者的超额认购 ， 超额规模分别达到了600倍和1000倍 ， 甚至有投行在企业IPO后 ， 仍在寻求企业持续融资带来的机会 。 此外 ， IPO招股已经结束的康方生物和海吉亚在认购阶段 ， 部分券商因为投资者认购太过火爆导致额度不足而提前关闭申购渠道 。
据悉 ， 港交所4月底刊发有关未有盈利生物科技公司新指引材料 ， 提及有关公司应考虑在上市文件中加强披露内容 ， 包括产品竞争形势及目标市场 ， 与主管当局沟通内容等 。
港交所上市部首次公开招股审查助理副总裁蓝柏龄指出 ， 生物科技板块发展日新月异 ， 人类未来或要面对新型疾病及全新治疗技术 ， 港交所有必要思考潜在监管模式的改变 ， 更新指引为准发行人及市场提供更清晰的上市及披露规定 。
值得一提的是 ， 虽然港股生物科技已成气候 ， 但目前未有盈利生物科技公司成交仍然偏低 ， 对此 ， 恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄在接受采访人员采访时表示 ， 主要还是投资者难以评估公司的市盈率计算估值 。 “要评估这一类公司的估值 ， 投资者需要了解公司成功研发产品的机会 ， 以及产品未来可为公司带来多少增长 ， 但一般散户不是科研专才 ， 要加强教育才能带动成交量上升 。 ”
指数成份股重大变革
恒指失真一直被市场诟病 。 庞溟在接受采访人员采访时表示 ， 超过50年历史的香港恒生指数 ， 由于成份股中近半为金融股 ， 另有约一成为地产股 ， 恒指盈利增长潜力有限 ， 估值水平承压 ， 在过去十年 ， 恒指升幅仅为18% ， 年复合增长率低至1.7% ， 大幅跑输处于大牛市的美股道琼斯工业指数同期的160%的升幅 ， 反观全球投资者近年趋之若鹜的新经济股票 ， 腾讯自2008年6月纳入恒指以来 ， 股价累计升逾4倍 ， 近日更是连创新高 。
【改革步伐未停止 港股生态圈注入新经济DNA】5月18日 ， 恒指公司正式决定 ， 将把同股不同权公司及第二上市公司纳入恒生指数及恒生国企指数选股范畴 。 此外 ， 恒生指数公司将在8月份的指数检讨开始 ， 对恒生指数及恒盛中国企业指数实施变动 ， 也即是说 ， 届时阿里巴巴、美团、小米都有望纳入恒指以及恒生国企指数 ， 同时也意味着这些股票将有机会纳入港股通 。
耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬向采访人员表示 ， “同股不同权确实为各地著名的交易所带来无限商机 ， 若此类股份被纳入不同类型的恒指成份股 ， 对中概股回港上市也能带来一定刺激 ， 香港无论在法制及集资途径方面 ， 均比其他地方更为严谨及种类繁多 ， 正因如此 ， 香港的股票市场才不断吸引外资来港投资 。 ”


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