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长信基金长信基金：持续关注中高等级信用债、信用资质良好的城投债

要问最近谁最火？自然非“固收+”莫属了 。
“固收+”为什么这么火？
6月以来 ， 债市持续调整 。 在基本面弱复苏、宽信用发力叠加货币政策踌躇的组合之下 ， 中短期债市或将维持震荡 。 与此同时 ， 当前股市结构性机会凸显 ， 权益仓位有望为投资组合增厚收益 。
另外 ， 近年来 ， 市场利率持续走低 ， 同时资管新规发布后刚兑打破 ， “类固收”理财产品吸引力大幅下降 ， 已经满足不了部分投资者的投资需求 。 在此背景下 ， “固收+”产品成为了投资者获得相对较高收益的新选择 。
“固收+”的优势是什么？
“固收+”产品通常以固定收益类资产提供基础收益 ， 而“+”的方向主要有可转债、股票等资产 。 该类产品的目标有两个 ， 一是通过“固收+”策略 ， 力争中长期收益超过纯债基金、货币基金和银行理财产品等；二是适当参与可转债、股票等投资 ， 在控制组合波动和回撤的前提下 ， 力争为持有人带来更好的盈利体验 。
【长信基金长信基金：持续关注中高等级信用债、信用资质良好的城投债】换言之 ， “进可攻、退可守 ， 追求较低风险、相对稳健”便是它的独特魅力 。 Wind数据显示 ， 截至6月24日 ， 全市场偏债混合型基金、混合二级债基近1年平均收益率分别为10.37%、8.14% ， 近一年最大回撤分别为-3.59%、-4.56%；收益大幅跑赢纯债基金、货币型基金及银行理财产品同期表现；最大回撤远低于权益类基金同期表现 。
“固收+”产品如何挑选？
掌舵人和投研团队的投研实力很重要 。 据了解 ， 在固定收益投资领域精耕细作17年的长信基金 ， 将于7月1日发行一只“固收+”产品——长信稳健精选混合 ， 为投资者充分挖掘低利率时代下股债两市的投资机会 。 该基金以绝对收益为目标 ， 满足债市短期调整、股市逐步回暖背景下投资者的理财需求 。 从投资策略来看 ， 该基金将以固收类资产为主 ， 以可转债、股票等资产为辅 ， 旨在通过多元化的资产配置平衡单一资产波动 ， 并借助“+”的部分增厚投资回报 。
值得一提的是 ， 长信稳健精选混合的拟任基金经理李家春 ， 是长信基金固定收益领军人 ， 其擅长“固收+”管理 ， 信用债和转债选券能力出众 ， 投资风格相对稳健 。 正是基于此 ， 他管理的多只“固收+”产品历史表现出众 。 Wind数据显示 ， 截至6月24日 ， 自其2018年12月8日、2019年8月23日管理长信可转债债券A、长信利富以来 ， 任职以来回报分别达23.41%、16.06% 。
谈及股债后市 ， 长信基金固收团队表示 ， 近期股市整体仍以结构性的震荡行情为主 。 当前更关注业绩增长确定性高的行业 ， 从中长期角度来看 ， 优质龙头公司具备长期战略配置价值；债市方面 ， 当前全球货币环境宽松 ， 信用环境趋稳 。 利率债收益率的总体趋势下行 ， 波动或加大 ， 节奏把握是关键；信用债未来分化仍明显 ， 目前整体估值处于历史低位 ， 低等级信用利差仍处于历史高位 ， 因此将持续关注中高等级信用债、信用资质良好的城投债；可转债从估值角度看需要考虑尾部风险 ， 在股市难有整体性趋势的背景下 ， 未来将关注结构性个股的机会 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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