腾讯证券|分析师：今夏美股将来回剧烈波动，但还不到该要卖出的时候
腾讯证券7月1日讯 ， 在美国股市近日以来大幅反弹的形势下 ， 一个问题开始浮出水面：新冠病毒相关头条新闻会不会导致市场遭遇重创 ， 让不确定性居高不下 ， 资产价格来回剧烈波动？
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对于这个问题 ， 答案很明显是肯定的 。
那么 ， 投资者是否正处在一个“没有信念”的市场中 ， 正在努力应对可能是历史上数量最多的未知因素？
虽然无可否认 ， 很难量化现在是否比以前有更多的未知因素 ， 但正如研究提供商DataTrek的团队在周一发布的一份报告中所说的那样 ， “投资者仍然保持警惕” 。 将这一观点与新兴的市场共识——即美国股市很可能会在一段时间里保持波动 ， 但将区间震荡——结合起来 ，， 就会得到令人不适的结果：现在的市场格局是没有动力和没有进展的 ， 而或许最糟糕的是 ， 没有一种清晰的叙事 。
华尔街投行艾弗考尔（Evercore ISI）的分析师丹尼斯-德巴舍尔（Dennis DeBusschere）早就预测称 ， “市场将会剧烈震荡 ， 但最终仍将持平” 。 在周一发布的一份研究报告中 ， 德巴舍尔补充道：“随着新冠病毒叙事的转变 ， 投资者应该（预期）要素表现会出现更加剧烈的逆转 。 ”
研究公司BCA Research的分析师在周一发布的一份报告中表达了大致相同的观点 。
以道格-佩塔（Doug Peta）为首的BCA Research分析师在报告中写道：“中性是乏味的 ， 既不热也不冷 ， 既非此也非彼 ， 在平衡的投资组合中推荐一种基准的股票权重让我们感到不安 。 ”但分析师同时补充称 ， 在风险回报动形势得足够清晰 ， 可以证明“值得减持或增持”之前 ， 没有理由改变资产配置 。
艾弗考尔和BCA Research的分析师都不认为股市没有上涨的机会 。 德巴舍尔表示：“只要死亡人数保持在低位 ， 且有迹象显示经济重启是可以管理的 ， 下行风险就是有限的 。 归根结底 ， 就业增长需要加快 ， 经济活动需要恢复到类似正常的水平 。 但从近期来看 ， 财政和货币支持加上低死亡率数据 ， 可能有助于推高风险资产 。 ”
BCA Research曾在此前表示：“在未来一年时间里 ， 我们仍将增持股票 ， 因为我们不认为这场大流行会对公司盈利产生永久性的负面影响 。 ”
至于DataTrek ， 该公司的观点来自于在6月22日当周进行的一项调查 。 DataTrek在调查中提出了一个问题：“你认为到今年年底时 ， 标普500指数将处在什么水平上？”
受访者给出的答案是：
· 20%受访者预计 ， 标普500指数将较当前水平上涨10%以上；
· 21%受访者预计 ， 标普500指数将较当前水平上涨5%至10%；
· 21%受访者预计 ， 标普500指数将较当前水平上涨或下跌5%以内；
· 18%受访者预计 ， 标普500指数将较当前水平下跌5%至10%；
· 19%受访者预计 ， 标普500指数将较当前水平下跌过10%以上 。
DataTrek联合创始人尼古拉斯-科拉斯（Nicholas Colas）和杰西卡-拉贝（Jessica Rabe）写道：“我们多年来从未见过或做过这样的投资者调查 ， 从‘非常糟糕’（比现在下跌10%）到‘非常好’（比现在上涨10%） ， 每一个选项的得票率基本上都是一样的 ， 而我们谈论的只是未来6个月的前景 。 ”
【腾讯证券|分析师：今夏美股将来回剧烈波动，但还不到该要卖出的时候】尽管现在存在着各种不确定性：已知的未知 ， 未知的未知 ， 诸如此类 ， 但他们仍然像德巴舍尔和BCA一样谨慎乐观 。 科拉斯和拉贝写道：“我们的观点是 ， 企业利润比经济状况更可知 ， 股市在暂停几周后应该会继续反弹 。 ”（星云）
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