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核心价值发现者|“乘风破浪”的大类精选FOF，它又开放了( 二 )


“分析市场的波动 ， 是我们所擅长的 ， 我们有自己的宏观的体系来为投资者做选择 ， 我们要做的就是帮大家选出降低权益资产仓位的时点和提高低风险资产仓位的时点 。 ”郑源介绍到 。
FOF精选：找到符合行业规律的优秀产品和基金经理
作为FOF产品 ， 子基金标的的选择是首要任务 。
当被问及FOF产品中子基金标的的选择 ， 诺德基金首席资产配置官、FOF投资总监郑源做了一个形象的比喻：有两类指挥官 ， 一类是指挥机器军团 ， 选择是由A机器人还是B机器人去打 ， 但两者区别并不大 ， 因为在这过程中最重要的是指挥官的决策 ， 这就像投资指数基金 ， 投资的可控性会更大一些；另一类指挥官 ， 其麾下是像李云龙这样的独立团团长 ， 你只需要给他枪支弹药就可以了 ， 这就好比投资主动管理型基金 ， 你只需要选对基金经理 ， 然后把钱交给他们 ， 但这对产品收益的控制力相对有限 。
而目前市场上有超过6000只的基金产品 ， 这就需要FOF基金经理来进行择优 ， 帮助投资者解决择基之难 ， 实现较优的资产配置 ， 争取为投资者赚取持续的收益 。
郑源介绍到 ， 传统的基金评价模式有三种：第一种是业绩分析 ， 关注基金的排名、最大回撤以及夏普比率等指标 ， 这也是市场上挑选基金时运用较多的方法 。 但这一方式的最大问题在于 ， 一方面基金短期表现突出并不能保证长期业绩优秀 ， 另一方面 ， 即使挑出来一只长期业绩优秀的基金 ， 也面临基金经理离职使基金业绩难以持续的风险 。 第二种基金评价模式是风格分析 ， 分析基金经理是成长风格还是价值风格 ， 通过调研了解基金经理的理念 ， 但是由于A股市场风格会切换 ， 导致部分基金经理风格可能产生漂移 ， 从而业绩不稳定 。 第三种基金评价模式是能力分析 ， 考察基金经理的择时能力、风格判断能力、行业配置能力和选股能力等 。
在此基础之上 ， 诺德的FOF团队根据对中国公募基金行业、公司和基金经理等因素的理解 ， 自建了一个分析体系——“行为分析” 。 公募基金的行为分析主要包括基金经理行为、基金公司行为、投资者行为和外部行为等4个维度 。 我们尝试根据基金经理的职业生涯、基金公司的产品布局和人员培养、投资者偏好以及基金评价机构的评奖等不同维度的逻辑和数据 ， 来分析、寻找优秀基金产品的共性 ， 从而大概率挑选出优秀的公募基金产品来形成最终的投资组合 。
诺德基金郑源：“FOF更需专业团队”
众所周知 ， 目前市场上对于FOF产品有两种分类 ， 有一类是普通的FOF；另一类叫特别的FOF ， 也就是养老FOF 。
那么 ， 养老FOF和普通FOF不同之处有哪些呢？据业内专家向发现网介绍 ， 养老FOF必须要锁定一年三年或者五年；养老FOF只能用目标日期或者目标风险这两种策略 ， 简单来说就是强行规定了这类产品中配置不同资产的比例 ， 它可能是动态的 ， 也可能是静态 。 这点是在养老产品公布的时候就要体现出来的；此外一年期三年期和五年期明确规定了 ， 不同的权益类资产所占的比重 ， 依据年限直接规定了权益类资产的上限 。
“目前市场上大多数的FOF产品都是养老FOF ， 而诺德大类精选则是一只普通的FOF ， 每三个月定期开放 。 对于FOF来说定开的优势在于 ， 封闭期内不能进行开放申赎时流动性管理的压力就会小很多 ， 这样可以把更多的把精力投入到做好投资上 。 ”郑源如是说 。
公开资料显示 ， 郑源 ， 现任诺德基金FOF投资总监 ， 诺德大类精选配置三个月定期开放混合型基金中基金（FOF）的基金经理 。 郑源博士毕业于香港理工大学计算机专业 ， 曾先后就职于华泰联合证券 ， 民生证券 ， 和中国银河证券研究所 。 同时 ， 郑源也是央视财经频道、第一财经和腾讯财经等多家知名媒体的特邀节目嘉宾 。
回到FOF产品 ， 郑源在接受发现网采访人员采访时还着重指出：“其实我们更愿意把FOF定义为一个科学 ， 科学就需要专业的团队 。 对我们来说 ， 专业就是两个规律：首先资产有周期性轮动的规律；其次 ， 对于基金产品来说 ， 就是要符合行业发展的规律 。 把握好这两个规律 ， 为广大投资者创造更好的投资体验 ， 这就是我们目标 。 ”


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