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金融|全方位措施应对金融综合经营新变化

_本文原题为 全方位措施应对金融综合经营新变化
本报采访人员 陈姝含
日前 ， 证监会就媒体报道“证监会计划向商业银行发放券商牌照”一事作出回应 ， 称目前没有更多的信息需要向市场通报 。 发展高质量投资银行是贯彻落实国务院关于资本市场发展决策部署的需要 ， 也是推进和扩大直接融资的重要手段 。 关于如何推进有多种路径选择 ， 现尚在讨论中 。 不管通过何种方式 ， 都不会对现有行业格局形成大的冲击 。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受中国经济时报采访人员采访时表示 ， 银行若获批券商牌照是银行业的重大利好 ， 银行业将迎来重大的商机 ， 同时也会提升资本市场机构投资者的规模 。
“银行获批券商牌照将标志着中国金融业的混业经营拉开序幕 。 ”董登新向采访人员指出 ， 银行具有庞大的网点优势和资产规模优势 ， 若银行持有券商牌照 ， 将可以直接投资股权 ， 很大程度会提升整个证券业乃至资本市场的服务质量和服务水平 ， 同时也会加大证券业的行业竞争 。 在分享资本市场发展红利的同时 ， 提升银行业的整体盈利能力和水平 ， 有利于银行做大做强 。
“综合经营是国内外金融业发展的重要特征和趋势 。 ”新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼在接受中国经济时报采访人员采访时表示 ， 综合经营可充分发挥金融各领域之间的规模经济和协同作用 ， 使金融体系和金融机构更有效率 ， 满足企业和个人的综合化金融需求 。 对金融机构而言 ， 综合经营是获取多元化收入、提升竞争能力的必要手段 ， 也有助于金融机构分散相关风险 。
给银行发放券商牌照将意味着回归混业经营 。 20世纪90年代初 ， 我国实行银行、证券、保险、投资等业务全方位分叉 ， 由央行统一监管 。 随后 ， 监管逐渐确立了“分业经营、分业监管”的原则 ， 自此 ， 我国金融业实行分业经营的模式 。
“我国银行业规模扩张遭遇瓶颈后 ， 实行‘分业经营、分业监管’模式的时代或将要终结 。 ”董登新告诉采访人员 ， 银行作为一个庞大的金融机构 ， 只有通过多元化经营 ， 尤其是跨界跨业的混合经营 ， 才能促进整个资本市场的服务水平和服务质量提升 ， 也会对银行理财产品的研发创新提供市场基础 。
采访人员了解到 ， 早在2015年 ， 证监会新闻发言人表示 ， 证监会正在研究商业银行等其他金融机构申请券商牌照的制度和配套安排 。 2018年 ， 工商银行提交过一份试点投行的方案 ， 但是至今仍没有实质性进展 。
董希淼告诉本报采访人员 ， 银行获批券商牌照一事 ， 存在法律适用、银行与券商文化差异等问题 。 在研究和实施我国金融体系业务模式时 ， 应警惕两种倾向：一是将金融风险积聚简单地归咎于综合经营模式 。 如果不尊重市场规律 ， 一味地维持分业经营 ， 不仅无助于防控风险 ， 反而可能导致金融风险异化和失控 ， 并产生新的风险 。 二是无视综合经营对金融监管的挑战 。 近年来 ， 我国金融风险上升较快的原因之一 ， 是面对金融业综合经营趋势 ， 分业监管体系未能完全适应 ， 在一定程度上存在监管漏洞和空白 。
【金融|全方位措施应对金融综合经营新变化】董希淼指出 ， 下一步 ， 我国应深入研究金融业综合经营的新情况新变化 ， 采取全方位措施 ， 加强对综合经营的监管 ， 完善金融监管体制 ， 对综合经营实施风险隔离 ， 合理选择综合经营形式 。 “我国金融市场只有填补了监管漏洞 ， 完善制度短板后 ， 方能向银行发放券商牌照 。 ”


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