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[新三板]新三板排雷的11个方法与步骤( 三 )


因此 ， 风险是很高的 。
结果7月1日 ， 高新现代发年报 ， 2019年净利1394.79万 ， 下滑74.96% 。
5.看货币资金、贷款等
在2019年年报出来之前的5月2日 ， 我判定中磁视讯风险很高 ， 财务有问题 。
其中原因之一就是利润很高 ，
货币资金很高 ， 现金流也很高
但是 ， 一直大量贷款
这完全不符合商业逻辑 ， 既然账上那么多钱 ， 肯定没必要借钱啊 。 因为贷款的利息很高 。
中磁视讯每年的贷款利息都将近1000万 ， 快接近管理费用了 ， 这是多高的压力啊 。
既然公司账上有那么多钱 ， 正常企业肯定是还掉贷款 ， 减少每年高额的利息支出 。
中磁视讯就不 ， 因此这种不合理的现象背后就可能隐藏大问题 。
另外 ， 还可以看贷款利息 。 贷款利息越高 ， 企业的风险就越大 。
通常来说 ， 国资背景企业能从银行拿到最低的贷款利息4%-6%之间 ， 民营企业可以在5%-8%左右 。 如果超过8% ， 就需要小心了 ， 通常是银行认为企业不够优质 ， 所以提高利率来对冲风险 。
如果超过10% ， 企业极度缺钱 ， 就要引起高度警惕 。
之前分析过的一个企业：金润和 ， 不仅有12%的贷款 ， 还有高达21%的贷款 ， 说明企业已经饮鸩止渴 ， 顾不得了那么多 ， 先借到款再说 。 这种企业 ， 资金链断裂的可能性很大 。
6.看分红
新三板企业流动性差 ， 不想A股大老板可以随心所欲的发个减持公告 ， 然后改善生活 。 新三板大股东减持 ， 根本没有人接盘 。 那么 ， 大股东唯有靠分红来享受企业发展带来的利润 。
因此 ， 如果一个新三板企业利润很高 ， 现金流很高 ， 但从不现金分红 ， 只是送红股或者象征性的发一点点 ， 那么其利润的真实性就需要仔细考量了 。
中磁视讯就是典型 ， 每年几千万的净利润 ， 2018年还高达1亿 ， 结果就2015年来个：10股送0.6 ， 简直就是毛毛雨 。 这不是忽悠人吗？
对照一下深冷能源 ， 现金流好 ， 并且每年稳定现金分红 ， 并且逐步提高 ， 就靠谱的多 。
7.看毛利率
要找出企业的同行 ， 尤其是生产同类产品的上市公司或者新三板公司 ， 这样有公开资料 ， 方便进行对比 。
如果毛利率远高于同行 ， 又没有合理的解释 ， 那么可能属于财务造假 。
8.看客户和供应商
比如领信股份 ， 做政务软件 ， 前五大客户 ， 没有一个政府机构；
每个客户都不知名 ， 没有官网没有公众号 ， 没有任何信息；
刚注册不久的小公司 ， 一下子采购几千万 。
另外 ， 有些新三板企业的客户 ， 一查询 ， 只是个皮包公司 ， 没有什么实收资本 ， 都是属于高度可疑的 。
9.看商业模式
这些可能更多是互联网企业、模式创新企业 。
有些新三板企业吹的天花乱坠 ， 但是从商业逻辑考虑 ， 是走不通的 。
比如铁血科技(OC:833658)、他趣股份(OC:837472)
10.看产品前途
新三板企业的产品 ， 如果可以体验 ， 尽量买来体验一下 ， 如果产品非常差 ， 就别指望他能是个优秀企业了 。
还有很多仿制药企业 ， 如果进入集采 ， 也是前途堪忧 ， 需要特别小心 ， 比如 生物谷、柯菲平、星昊医药、梓橦宫（832566）等 。
11.公司管理情况
高管是否变动频繁？会计事务所是否经常变动？是否大额减持？是否高额质押股权？
如果是 ， 这些新三板企业都需要小心 。 通常都是有问题的 。
从去年底 ， 中磁视讯的监事、董事、副总、总经理纷纷离职 ， 大股东股权质押套现 。 这些都是很危险的信号 。
还有很多很多排雷的方法 ， 就不一一展开了 。 以上是比较常见的 ， 应该可以筛掉大部分潜在的高风险企业 。
【[新三板]新三板排雷的11个方法与步骤】


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