深夜回应！中信证券和中信建投合并传言再起，券业巨擘来了？北上资金爆买支持，看五大合并可能( 三 )
背景四：“中信系+中央汇金”持股超北京国资委
从当前股权结构来看 ， 中信集团确实有成为中信建投最大股东的可能性 。
据2020年一季报 ， 北京国有资本经营管理中心持有中信建投证券26.84亿股 ， 持股比例为35.11% ， 为控股股东（这部分股权即将无偿划转给北京金控集团 ， 隶属于北京国资委）；中央汇金持股23.86亿股 ， 持股比例为31.21% ， 为第二大股东；中信证券持有中信建投证券5.01%股权 ， 为其第三大股东；中信有限全资孙公司镜湖投资持有公司4.6%股权 ， 为第四大股东 。
也就是说 ， 中信系及中央汇金合计持有中信建投证券的股份比例为40.82% 。 如传言报道 ， 若中信集团从中央汇金手中购买股份 ， 确实有成为中信建投最大股东的可能 。
值得一提的是 ， 中信证券曾表示要“清仓”减持中信建投证券股份 ， 但半年期满 ， 仅零星减持 。 此后公开场合 ， 中信证券高管公开表态均为 ， 暂时没有出售中信建投股权的计划 。
背景五：打造航母券商的现实需要
有很多券业人士认为 ， 国内133家券商的整体规模才抵得上一家高盛 ， 在监管层打造航母级券商的大背景下 ， 券商合并是大势所趋 。
券商中国专栏作家、资深券商人士程大爷此前对券商中国采访人员表示 ， 中国的券商太多了 ， 头部也不强 ， 打造航母券商 ， 必须要有合并 。 中信证券和中信建投证券渊源深厚 ， 都是国资控股 ， 存在合并的可行性 。 同类项合并可以做大份额 ， 减少内部竞争 ， 与国际投行抗衡 。
业务互补上 ， 合并后两家券商的投行业务领先地位进一步强化 。 中信证券、中信建投共同的优势业务在于投行 ， 在股权承销、债券承销、并购重组等业务上均排名行业前三 ， 若成功合并 ， 将进一步强化领先地位 。 未来投行业务将成为券商机构业务的引擎 。
此外 ， 当初阻碍中信证券控股中信建投证券的主要因素是“一参一控”政策 。 券商中国采访人员获悉 ， 至少从2019年起 ， 监管层就在讨论取消“一参一控” ， 而在证券行业对外开放加速、混业经营可能再度回归、资本市场改革加码等多重因素影响下 ， 政策束缚有望破除 。
资本市场率先“支持”合并
资本市场已率先“投票”支持了这场“酝酿阶段”的合并 。 7月2日券商股迎来大涨 ， 12只券商股涨停 ， 中信建投便是其中之一 。 从近七天北向资金流向来看 ， 中信建投与中信证券北向资金净买入分别为5.71亿元、3.94亿元 。
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北向资金近日明显活跃 ， 其中7月2日全天单边净买入171.15亿元 ， 创6月19日以来新高；其中沪股通净买入111.61亿元 ， 创2月3日以来新高 。 从近7天十大活跃个股成交来看 ， 中信建投与中信证券位列前十 ， 显然 ， 北上资金早已先知先觉 。
曾在华夏证券任职多年并参与中信建投证券初期筹备、现任九州证券合规总监陈美兴不对彭博消息的真假予以置评 ， 但他认为 ， 市场的反应值得关注 。 “时至今日 ， 金融开放已经将银行、证券、基金、期货和人寿保险等牌照准入完全放开 ， ‘外资狼’虎视眈眈 。 为了应对外资在资本实力、业务规模、创新水平和人才储备等对开放后国内市场的冲击影响 ， 在国内打造超级券商既是市场投资者的普遍期待 ， 也是管理层在金融供给侧改革方面的努力方向 。 管理层选择在资本实力较大 ， 市场化水平高 ， 业务规模排名靠前的头部券商进行整合试点打造超级券商不是没有可能 。 但是说会出现一波券商整合潮 ， 有点牵强 。 毕竟国内券商千差万别 ， 各有特色 ， 没有必要非得做大才能做优 。 ”
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