江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 资讯 > >

事关国民经济发展大计，中国如何做投资？( 二 )





国家安全资产
， 包括南海开发、南疆开发、软实力与话语权基础设施建设、“一带一路”建设所需的基础设施等 。



上述BSA只是根据现实情况做出的大致推算 ， 虽非精确 ， 却足以说明BSA涉猎范围之广 ， 工程规模之大 。
实施这些工程的投资规模动辄万亿计 ， 投资周期超长 ， 一旦实施则成果不可估量 。



事关国民经济发展大计，中国如何做投资？
文章图片


具有特殊属性




BSA事关国民经济长期可持续发展 ， 具有一些显著不同于企业级资产的特征 。



超大规模 。
多数BSA是通过对特殊自然地理环境的改造、高精尖技术的投资形成的 ， 其投资规模动辄万亿 。 以民生资产中的保障住房为例 ， 按照3000元/平方米的建造成本 ， 200亿平方米的保障住房的投资规模高达60万亿元 。



超长周期 。
BSA投资规模庞大 ， 建设周期更长 ， 多数资产的形成需要十年以上的建设周期 ， 而其资本收益的回收期更长 。 如欠发达地区开发 ， 工程前期需要投入大量资金 ， 待开发成熟后方才有稳定的投资收益 。 不仅如此 ， BSA的经营注定不能按照企业级资产经营定价 ， 这就决定了BSA的投资回报期较企业级资产更长 。



高度不确定性 。
对特殊自然地理环境的改造及高精尖技术攻关等过程充满了不确定性 ， 来自自然、技术、社会、国家安全等多重维度的不可控因素均有可能成为BSA的负面冲击 ， 导致投资失败 。



显著的正外部性 。
即项目的实施不仅可以带来投资标的的直接改善 ， 同时也会显著改善投资标的的周边地区、产业以及全社会的福利 。 如科技基础设施投资带来的技术进步往往是普惠性的 ， 所有企业及个人均可受益 。



【事关国民经济发展大计，中国如何做投资？】跨期边际收益为正 。
BSA资产对应的产品收入弹性大于1 ， 即随着经济增长及人均收入的增长 ， 社会对这类产品的需求和这类产品的价格会同步或更快增长 ， 这类资产的投资回报率也将相应增长 。 如技能-专业型劳动者的需求规模及劳动者的收入会随着产业升级的推进而出现质的提升 ， 清洁能源随着人们生态意识的改变而迎来更大的市场需求 ， 中间高新技术产品更是会成为产业转型成功后的支柱产业 。



具有自然垄断性质 。
经过前期巨大规模的投资 ， BSA对应项目会积累庞大的固定资本 ， 形成其所在行业的沉没成本 ， 天然地阻挡了新的竞争者进入 。 同时 ， 在后期开发及运营中 ， 项目增加生产能力或服务能力的边际成本会显著下降 ， 预期的规模收益会显著递增 ， 即出现规模报酬递增现象 。 如欠发达地区开发 ， 随着航道、港口、机场、道路等交通设施及网络设施投入使用 ， 后期开发项目可分享基础设施 ， 单个项目的投资成本将显著下降 。



项目运营相对简单 。
因自然垄断及巨额沉淀成本消除了潜在竞争对手进入的可能 ， BSA对应的项目运营方仅需提供标准化的产品和服务即可 ， 降低了因激烈的市场竞争而不断创新的需求 ， 项目本身对管理及创新的要求相对较低 。 因此 ， 项目运营方无需设计复杂的管理架构或保有昂贵的研发团队 ， 扁平化的运营即可满足要求 ， 大大降低了不必要的支出 ， 无形中提高了企业在长期运营中盈利的可能 。



事关国民经济发展大计，中国如何做投资？


推荐阅读


上一篇：我的人生为何“雇佣”我?

下一篇：我现在一天复习1000个GRE单词!