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苏联|学好宏观经济学，你不一定能成为马云，但能更好度过今年危机( 三 )


【编者注：美国西南航空公司 ， 廉价航空理念（提升人效、降低成本）典范 ， 自诞生起历经石油危机、经济衰退与罢工、恶意竞争和价格战、海湾战争和恐怖袭击、金融风暴等生死大危机 ， 每次遇险均能洞悉大势、逆风翻盘并实现增长 ， 连续盈利47年 ， 创造奇迹】
可能大家会觉得 ， 虽然以上例子说明了辨识经济周期的重要性 ， 但难在如何辨识 。 事后诸葛亮容易做 ， 可是当你真正要做决策时总感觉信心不足 。 决策对了 ， 当然可以把握机遇 ， 决策错了则难免造成重大损失 。 当然 ， 宏观经济学家判断失误也不在少数 。
学习宏观经济学会让我们注意到一些关键的数据 ， 同时也让大家理解那些重大事件是如何影响整体经济的 ， 这种影响的整个链条是如何衔接的 。
为了能够更准确地辨识经济周期 ， 各国纷纷建立了调查数据库 ， 官方和民间的数据发布也都相当多 ， 其中有一些是左右大市的 。 经济学家们设计了一系列的领先指标和预警体系 ， 虽不完美但还是对判断和决策有一定的参考价值 。
003 get对宏观调控政策的预见力 ， 吃到并吃好政策红利
下面我们来谈谈“宏观调控”这个热点词以及如何利用宏观经济学知识增强我们对宏观调控政策的预见力 。
钱颖一在他的书中说 ， “宏观调控”一词是在1985年“巴山轮会议”上正式提出的 。 1984年年底中国经济形势仍然过热 ， 信贷失控、通胀率达10% 。 虽然这是一次历史性的会议 ， 但问题并没有解决 ， 通胀率到1989年一度突破25% 。
在中国 ， “宏观调控”是在1994年真正获得了今日的名声 ， 当时中国通胀率再次站上了25%的关口 。 这一轮的过热起因可以回溯到20世纪90年代初 ， 改革处于“姓资”还是“姓社”之争 。 邓小平在1992年的“南方讲话”打破了这一僵局 ， 确立了改革方向：“谁不改革谁下台”以及“发展才是硬道理” 。 号召一出 ， 经济展现活力 。 一批年轻官员下海创业 ， 造就了今日的“92派”企业家 ， 其中代表人物包括陈东升、田源、冯仑、王功权、潘石屹、毛振华等 。 与此同时 ， 各地投资项目也纷纷密集出台 ， 到1993年经济再次明显过热 ， 通胀率由马的投资项目和烂尾楼 ， 但整体经济仍然维持着增长势头 ， 即便到了1996年 ， GDP实际增长率仍有9.9% 。 这一轮宏观调控和法制建设可以说是非常成功的 ， 为进一步深化国企改革和建立现代企业制度打下了基础 。
1994年 ， 中国宏观调控正在进行中 。 当时金融市场上有两种观点 ， 一种观点认为中国经济会出现硬着陆 ， 即经济会出现崩盘 ， 而另一种观点认为中国经济会出现软着陆 ， 即经济增长会有所下降但仍处于健康水平 。 香港的一家国际投行的主管持第一种观点 ， 而其手下的一位海归中国经济学家则坚持认为中国经济会出现软着陆 ， 于是向美国总部力陈己见 ， 这样做是要冒很大风险的 。 随后的发展证明这位中国经济学家更了解中国 。
1997年 ， 亚洲出现金融危机 。 这一外部冲击对中国的经济发展又是另一场考验 ， 中国需要的是另一番宏观调控对策 ， 包括货币政策和财政政策工具的应用以及汇率政策方面的权衡 。 宏观失衡可以是由多种原因造成的 ， 宏观失衡的类别也不尽相同 ， 因此它所需要的宏观调控政策组合也就不同 。 即便是在发达国家 ， 比如美国 ， 也有可能出现政策两难或者政策失灵的局面 。 下面我们来介绍两个典型的例子 。
（1）政策两难：1979年沃尔克接任美联储主席 ， 他为控制美国当时的通货膨胀 ， 把价格型调控转向数量型调控 ， 让美联储直接控制货币总量 。 结果金融市场的不适应导致了长期利率大幅上涨 ， 经济衰退非常严重 。
（2）政策失灵：2001年美国经济增长乏力 ， 美联储主席格林斯潘连续降息11次 ， 但仍无济于事 。 原因在于 ， 虽然美联储控制了银行间隔夜拆借利率 ， 但这样并没有导致长期利率的有效下降 。


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