经济观察报|投资者面临巨亏，映雪投资旗下债券踩雷西王债清盘( 二 )
上述北京地区的信托人士称：信托机构虽然是通道角色 ， 但是在选择私募机构的选取方面 ， 也应该尽职 ， 为投资者负责 。
上述华东信托人士也对采访人员表示 ， 因为行业间的隔阂、差距 ， 导致众多投资者对于信托基金以及整个金融业并不熟悉 。 投资人往往关心的只是收益率问题 ， 而忽视了签订的合约以及当时信托行业的规范细节 。
映雪投资“踩雷”
根据经济观察报了解 ， 傅女士投资的瑞智精选映雪债券专项B期无法赎回的直接原因是该产品踩雷了信用债 。 据悉 ， 瑞智精选映雪债券专项产品“A-L期”产品的投资顾问均为映雪投资 。
据映雪资本介绍 ， 公司的债券投资以信用债为主 ， 精选上市公司及其关联方发行的债券；除上市公司作为发行人 ， 还包括上市公司的母公司以及上市公司的子公司作为发行人的债券 。 郑宇为合伙人 ， 其背景为中欧国际工商学院EMBA ， 厦门大学经济学学士 。 十三年投资经验 。 曾任国盛证券自营部门负责人 ， 在股票 ， 债券 ， 私募股权投资 ， 金融期货等各投资领域均有丰富经验 。
据私募排排网数据显示 ， 映雪投资旗下成立于2018年以前且近期净值有更新的29只产品中 ， 有25只产品在2018年出现了不同程度的亏损 。 其中 ， 跌幅超过10%的产品有19只 ， 跌幅超过20%的产品有13只 ， 跌幅超过30%的产品有3只 ， 1只产品今年亏损超43% 。 表现并不乐观 。
而根据傅女士给采访人员提供的《关于“外贸信托-映雪投资专项1期私募证券投资基金”启用侧袋机制的公告》（以下简称“公告”）内容显示 ， “鉴于外贸信托-映雪专项1期私募证券投资基金”目前持有的暂停交易债券市值占基金资产净值比例为20.9% ， 相关债券无可参考的活跃市场价格且采用估值技术仍导致公允价值存在不确定性 。
此外 ， 公告指出 ， 本基金的投资顾问映雪投资于2020年2月20日申请本基金于2020年2月24日启动流动性风险管理工具“侧袋机制”进行管理 。 根据投资建议 ， 本基金在实施侧袋机制期间 ， 将合理估值的基金资产纳入主袋账户继续运作 ， 正常接收持有人的赎回申请 ， 但暂停接收申购申请 。
傅女士表示 ， 在今年3月份 ， 因为发生了风险 ， 银行理财经理建议她全部赎回 。
外贸信托在3月4日公告 ， “外贸信托-瑞智精选债券专项A-L期集合资金信托计划”均发生赎回金额超过本开放日信托财产净值20%的情况 ， 根据信托文件约定 ， 本开放日触发巨额赎回条款 。
因为触发了大额赎回条款 ， 所以傅女士仅赎回了20% 。 傅女士称 ， 她也是后来才知道这个产品不能够全部赎回 ， 银行理财经理之前并未提醒她 。
而且公告称 ， “本基金持有的16新华债（136183）、19新华联MTN001（101900660.IB）、西王集团有限公司发行的系列债券 ， 具体包括15西王01（136066）、16西王01（136154）、16西王02（136497）、19西集（155380）、18西王CP001（041800382）、19西王SCP001（011900800）、19西王SCP002（011900931）、19西王SCP003（011901154）于2020年2月24日纳入本基金侧袋账户 ， 侧袋账户采用完全封闭运作模式 ， 停止办理账户份额的申购和赎回 。 待侧袋账户资产流动性恢复后 ， 管理人与投资顾问根据市场情况按照基金资产利益最大化的原则处置变现侧袋账户资产 ， 并及时向侧袋账户基金持有人支付已变现部分对应的款项 。 ”
据悉 ， 目前新华联控股有限公司、西王集团有限公司旗下多只债券均发生实质性违约 。 旗下债券的评级也被下调至C级 。 违约后 ， 上述基金持仓的债券也没办法在二级市场进行交易 。 只能等待债券发行主体进行违约债券的处置 。
据悉 ， 2020年2月21日 ， 西王集团有限公司向邹平市人民法院申请和解 ， 邹平市法院已于同日裁定受理西王集团的和解申请 ， 目前正处于化解违约债务进程中 。
7月3日 ， 映雪资本相关负责人表示 ， 目前已经与西王集团进行了申报债权 ， 仍然在积极沟通中 。
投资者面临巨亏
而据了解 ， 该产品踩雷信用债后 ， 已经实质性进入了清算期 ， 投资者面临巨额亏损的处境 。
根据傅女士提供的一份外贸信托发布于4月10日发布的《关于外贸信托-瑞智精选债券专项系列集合资金信托计划的提前终止的公告》 ， 公告称：“标的私募基金的投顾映雪投资申请与2020年4月10日提前终止标的私募基金的运作 。 本信托计划将自4月11日（含）起进入清算期 ， 按照信托合同约定进行终止清算和向受益人分配信托利益 ， 清算报告另行披露 。 ”
采访人员注意到 ， 4月15日 ， 映雪投资官网披露《对于映雪投资产品清盘报道的澄清说明》 ， 其中说明表示 ， 作为投资顾问的某期基金产品确实启动了清盘程序 ， 但其原因绝非由于产品已经亏到清盘线 ， 也不是由于投资者强烈要求下采取清盘的、实际上 ， 对该基金启动清盘程序的决定是我司与基金管理人和产品托管人协商后 ， 本着稳定产品净值从而最大程度上保障投资者利益的原则主动提出的 。
目前傅女士侧袋参考市值为627850元 ， 基金净值为0.2165；主袋参考市值为1379881.73元 ， 基金净值为0.6350 。
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