第一财经资讯|A股疯狂飙车能维持多久？( 二 )
在最后一段 ， 文章更是直言：
针对突发事件推出的特殊政策有其阶段性 ， 不可能长期持续存在 ， 必然存在适时退出的一刻 。 投资者应当结合宏观经济形势进行专业判断 ， 既要避免投机心理 ， 又要对“退空转”政策的影响提前应对 。 市场利率自4月底开始回升后 ， 前期盈利颇丰的机构纷纷获利了结 ， 对于部分不舍得“下车”的 ， 以及以抄底为目的“后上车”者 ， 更应该秉持盈亏自负的良好心态 。
从文章可以看出 ， 央行的态度很明确 ， 特殊时期推出的货币政策 ， 该退的时候是一定要退的 。
那么 ， 什么时候才是该退的时候呢？
央行所说的特殊政策主要有降准、降息、放水（逆回购+“酸辣粉”+“麻辣粉”）、以及特别国债 。 其中 ， 逆回购和“两碗粉” ， 已经明显开始退坡 。 降准、降息则要候着特别国债的节奏 。 在财政部发行特别国债之际 ， 需要靠央行营造出低利率的环境 ， 为国债的发行保驾护航 。
所以 ， 特殊政策结束的时点 ， 或者说停药的时间 ， 就是特别国债发行完毕的时间 。
老黄牛从财政部搞到了特别国债的发行时间计划 ， 大家看下图：
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抗疫特别国债发行计划
特别国债将于7月30日进行最后一次发行招标 ， 考虑到分销和中标人缴款将于招标次日进行 ， 也就是说 ， 抗疫特别国债的发行工作 ， 将于7月31日全部结束 。 届时 ， 央行也就没有必要再维持低利率环境 ， 这也意味着抗疫期间的特殊政策 ， 大概率将于7月31日正式结束 。
结合余初心第一篇文章的措辞 ， 估计“服药”时间一天都不会延长 ， 疗程时间一到 ， 当天可能就立刻停药 。
再来看市场方面 ， 由于总量1万亿的抗疫特别国债在6月的发行量是2900亿 ， 而7月的发行量是7100亿 ， 也就是7月占了绝对大头 ， 因此 ， 7月是需要降准降息等政策配合着进行保驾护航的 。
因此 ， 一方面 ， 趁着资金最后的宽松 ， 市场进入躁动模式 。 另一方面 ， 随着央行“停药”表态给出政策顶之后 ， 各路镰刀都会大力拉升股市 ， 特别是拉升“牛市”的标杆券商板块 ， 配合着媒体的宣传 ， 营造出“牛市真的来了”的氛围 ， 吸引散户入场接盘 。
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看了这些标题 ， 有没有感受到当年“4000点是牛市起点”的热血沸腾？
再看看近日伴随着北向资金的大举流入 ， 市场资金流向指标却出现剪刀差 ， 流入最多的 ， 是小单 ， 也就是小韭菜；其次是中单 ， 也就是中大型散户 。 而流出最多的 ， 是超大单 ， 也就是机构 ， 其次是大单 ， 也就是游资级别的大资金 。
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此外 ， 近期大盘上涨的同时 ， 量能也急剧放大 。 回顾历史走势我们不难发现 ， 放量通常预示着市场阶段性见顶 ， 因为量能放大显示市场分歧加剧 ， 大量“小单”加速追涨的同时 ， 也有很多“超大单”在高位选择离场 。 等到镰刀手里的筹码充分交换给小韭菜之后 ， 大盘或许就将迎来市场顶 。
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放量通常预示着市场阶段性见顶（除非量能持续放大）
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