复盘猛牛！大蓝筹缘何7·1突然爆发？三大推手浮出水面！外资闪现罕见一幕，中国资产溢价来了？( 三 )
当地时间6月24日 ， 国际货币基金组织预测全球经济在2020年出现4.9%的萎缩 ， 比此前预期下调了1.9个百分点 。 在最新更新的预测中 ， 中国是在2020年唯一保持增长的主要经济体 。 这可能是中国溢价的重要体现 。
为了抗击新冠疫情 ， 这半年全球货币发行泛滥 ， 但多数国家疫情并未完全控制住 ， 特别是美国 。 货币从发行过多的国家流向经济稳定、前景相对明朗的国家 ， 这也符合资本逐利的本性 。
风格能否持续？
以目前的资金格局 ， 基本上是朝着有利于大蓝筹的方向在发展 。 资金利率上行 ， 但信用格局并不紧张 ， 经济预期则持续向好 ， 而且外资也偏好蓝筹股 。 那么 ， 风格能否持续？分析人士认为 ， 情绪上来了 ， 就不会那么快结束 。
首先从政策格局来看 ， 前两次特别国债发行之后市场的走势皆有利于蓝筹股 ， 1998年8月18日 ， 财政部向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债 ， 所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金 。 二级市场上 ， 就在“特别国债”发行当天 ， 上证指数结束了为期54天、幅度为26.70%的暴跌行情 ， 当日见到了长期大底1043.02点 ， 并于随后3个月反弹至1300.15点 ， 涨幅为24.65% 。 2007年发行特别国债的时候 ， 开始市场受到了冲击 ， 但随后大蓝筹爆发 ， 上证指数68个交易日一路飙升71.85%至6124.04点 。
今年1万亿特别国债从6月中旬开始发行 ， 7月底前发行完毕 。 发行方式全部采取市场化发行 ， 这意味着市场的资金面会受到一定程度的扰动 。 但从其用途来看 ， 除了3000亿元用于抗疫支出外 ， 另外的7000亿元额度可以用于基建项目 。 这对于稳增长来说 ， 无疑是重大利好 。 这种紧货币、稳经济的格局也有利于蓝筹股继续演绎 。
其次 ， 类比2003年的行情来看 ， 17年前的“五朵金花”仍值得一提 。
2003年非典期间 ， A股亦在一年之内经历了“上涨 ， 暴跌 ， 再爆发”的行情 。 当年沪指在见到1307点底部之后 ， 11月19日、20日、24日 ， 以及12月1日、22日 ， 指数接连出现放量中阳线 ， 其逼空的气势跟当前有些许相似之处 ， 当时也是突然涨到让一些投资者看不懂 。 从上涨的结构来看 ， 钢铁、汽车、石化、能源电力、金融“五朵金花”行情至今仍让一些老股民记忆犹新 。 那一波行情背后也是政策改革的驱动 ， 行情持续了五个月时间 。
第三 ， 从结构来看 ， 最近三个交易日 ， 券商股涨势凶猛 ， 光大证券三连板 ， 6月19日至今股价涨幅接近翻倍 。 中信证券和中信建投再传合并绯闻 ， 亦成为券商股上涨的催化剂 。 周五盘后 ， 券商股又传出了好消息 ， 后续券商可能还会有冲高的过程 。
相比券商而言 ， 保险板块的估值优势和行业趋势有过之而无不及 ， 保险股在7预热3日已有发力的迹象 ， 中国人寿尾盘强势涨停 。 保费收入的增长 ， 国债收益率上行 ， 以及蓝筹股复苏 ， 对于保险公司而言 ， 都是重大利好 。 券商保险的行情若持续演绎 ， 后续泛金融板块亦会受到资金关注 。 分析人士认为 ， 只要成交量水平不出现萎缩迹象 ， 蓝筹股大概率还会冲高 。 后续若北上资金调头 ， 政策出现调整信号 ， 则需要警惕变盘 。
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