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证券日报负收益产品现江湖，银行理财收益跌入“3时代”

采访人员 彭 妍
今年以来 ， 市场流动性宽裕 ， “净值化转型”和“收益率下降”成为银行理财产品的主旋律 。 一直以来“稳如泰山”的银行理财 ， 想必也没有预料到自己会因为“浮亏”而成为6月份的理财产品的主角 。
6月份 ， 货币基金七日年化收益率跌破2% ， 银行理财产品的平均收益也跌入“3时代” ， 且呈现不断下探趋势 。 随着近期净值型理财产品的净值出现罕见的“负收益” ， 投资者要调整心态去“挑肥拣瘦” ， 商业银行也需苦练本领靠业绩抢客户 。
银行理财收益率下行
《证券日报》采访人员注意到 ， 资管新规落地以来 ， 银行理财收益率一直呈现下行态势 ， 普益标准数据统计 ， 从2018年4月份至2019年11月份 ， 银行理财产品平均预期收益率从4.82%下跌至3.98% ， 连续19个月下滑 。
进入2020年以后 ， 银行理财产品收益下滑的态势仍在延续 。
具体来看 ， 据采访人员了解 ， 今年1月份-2月份银行理财产品平均预期收益率仍在4%以上 ， 从3月份开始环比下降0.05个百分点至3.96% ， 4月份银行理财产品平均预期收益率回落至3.88% ， 环比下降0.08个百分点 。 而5月份共有332家银行发行了6914款银行理财产品 ， 其中 ， 封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.8% ， 较上期减少0.08个百分点 ， 收益创近43个月新低 。 尽管普益标准还未发布6月份银行理财产品的相关报告 ， 但从其检测的6月份最后一周的产品收益情况来看 ， 银行理财产品平均预期收益率已跌至3.77% ， 比1月份第一周下降0.23个百分点 。
《证券日报》采访人员从近期银行发布的产品信息看到 ， 同一家银行的同一类型产品 ， 和之前几期相比收益率差距较为明显 。 例如 ， 某银行近期推出的1年期非保本理财产品年化收益率已从年初的4.5%下调至3.55% ， 下降了约0.95个百分点 。
上述银行的理财经理表示 ， 今年以来 ， 银行理财产品的收益率一直呈现下降的态势 ， 而且下降幅度较大 。
对于未来银行理财产品收益率走势 ， 中原银行首席经济学家王军在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 近期债券收益率上行 ， 债券价格下跌 ， 致使理财产品收益向下波动 。 下半年随着股市大概率持续走牛 ， 债市跷跷板效应可能会体现的更为明显 ， 理财产品收益率仍有可能向下波动 。
理财产品向净值化转型
除了银行理财整体收益下行外 ， 近期 ， 市场上多款银行理财产品出现了本金亏损的情况 ， 引发了市场关注 。
根据中国理财网数据统计 ， 截至6月份 ， 今年以来发行的银行理财产品净值低于1元的超200只 ， 约占今年发行产品数量的5%左右 。
《证券日报》采访人员查看多个净值为负的银行理财产品发现 ， 产品管理机构多为该银行一级全资子公司 ， 产品多属于“R2”级别 ， 即“稳健型、中低风险” ， 大多为银行理财和理财子公司发行的产品 。
在业内人士看来 ， 导致银行理财出现亏损的主要原因 ， 是由于资管新规中打破刚兑的规定以及要求采取净值化管理 ， 越来越多理财产品向净值化转型 ， 而净值化产品出现收益的波动则实属正常情况 。
融360大数据研究院分析师殷燕敏指出 ， 未来非保本浮动收益的净值化产品将成为银行理财产品的主流 ， 银行给客户展示的收益率也是业绩比较基准 ， 而非银行到期一定会给客户兑付的收益率 ， 在投资过程中 ， 产品的收益会受到投资标的走势、银行资产管理投资策略等因素影响 ， 因此对于投资者而言 ， “打破刚兑”已经不再是口号了 ， 是真实的会发生的 。
今年以来 ， 银行理财净值化转型步伐不断加速 。 按照资管新规要求 ， 保本型理财产品将在2020年底前逐步退出市场 ， 净值型理财产品成为银行理财的发展方向 。
普益标准数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 银行非保本理财产品余额约为24.4万亿元 ， 净值型产品存续余额约12.54万亿元 ， 净值型产品余额占比已由新规前的15%大幅提高到了目前的51.4% ， 产品结构已发生了重要变化 。 分银行类型来看 ， 全国性银行净值转型进程逐季加快 ， 且始终保持领先地位 ， 其净值型产品存续余额占非保本理财存续余额的比重已由2019年二季度的36.7%上升至2020年一季度的52.45% 。


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