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证券市场红周刊|个人系公募虎口夺食，梁永强领衔新基金公司“添丁进口”( 二 )


从重仓股情况来看 ， 该基金的持仓行业较为分散 ， 不过基金经理一直在保险、券商、传媒、电子、医药等领域进行选股 ， 其中平安、国电南瑞、华兰生物、分众传媒、腾讯和海康威视等标的出现在该基金多个季度末的重仓股之列 ， 且基金持有单一重仓标的的比例有逐季下降的趋势 。 去年三季报时 ， 基金经理持有第一大重仓股的比例约为7.43% ， 但在今年一季报时已经降至5.39% 。
不巧的是 ， 自该基金成立以来 ， 二级市场主要以结构性行情为主 ， 部分主题行业轮番带动股市行情 ， 这就要求基金经理对于看准的板块敢于集中重配 ， 这与偏保守的分散化投资思路相悖 。 更不幸的是 ， 基金经理选股上尚存多处疑问：例如一季度末持仓市值排名第一的中国平安 ， 今年以来股价下跌了8.57% ， 假设该基金的持股数量保持彼时的3.55万股不变 ， 该基金已经浮亏了29.78万元 。 此般“恶性循环”中 ， 研究精选和核心精选均面临着清盘危机 。
值得注意的是 ， 目前正在发行的基金和等待发行的基金中也没有恒越的身影 。 未来一旦研究精选和核心精选出现清盘 ， 恒越或许就会面临无米之炊的窘境 。
个人系公募权益之争拉开差距
睿远泓德螳螂捕蝉中庚黄雀在后
整体来看 ， 权益爆款盛宴中个人系公募能够占据一席之地的或许仅有三家：除去睿远和泓德外 ， 另一家就是明星基金经理丘栋荣所在的中庚基金了 。
Wind资讯数据显示 ， 截至目前 ， 中庚基金今年并没有一款主动权益类产品出炉 ， 这很大程度上和存续产品年内的业绩不佳有关 。 截至7月2日收盘 ， 中庚的价值领航、小盘价值和价值灵动三款产品年内的净值增长率分别为16.43%、17.72%、19.02% ， 基本在同类产品中处于中游或者中游靠下的位置 。 如果拉长时间段以年化收益来看 ， 三只产品的最新数值同样乏善可陈 ， 同类排名位次不佳 。
我们以其中成立时间最长的中庚价值领航为例 ， 该基金在去年全年录得29.62%的净值增长率；而截至7月2日收盘 ， 今年以来该基金的净值增长率也只有16.43% ， 在同类基金中排名中游 。
究其原因 ， 这与基金经理丘栋荣的价值成长风格有关 ， 他采用低估值策略 ， 重仓股中多为中小市值股票 ， 例如合力泰、福能股份等 ， 而从去年至今 ， 以科技、医药为主导的结构性行情较为明显：从基金一季报来看 ， 首季末的第二大重仓股合力泰今年以来仅上涨0.54% ， 但是彼时基金经理持有该股的持仓市值占净值比达到9.57% ， 彼时基金的股票仓位约为94.08% ， 大致计算该股对基金组合的贡献达到大约9% 。
6月3日 ， 中庚价值灵动公告增聘基金经理 ， 新秀基金经理吴承根与丘栋荣搭档一同掌舵产品 ， 但是问题随之而来 ， 天天基金网显示吴承根此前担任公司固定收益部投资经理 ， 此举或许意味着该基金或许要加强债券部分的投资 。 但是爆款权益时代 ， 这一变化是否有些不合时宜呢？
【证券市场红周刊|个人系公募虎口夺食，梁永强领衔新基金公司“添丁进口”】对比来看 ， 在睿远年内新品募集成绩喜人的同时 ， 《红周刊》采访人员也注意到 ， 陈光明其实也遭遇了业绩的尴尬：具体说来 ， 他虽然没有管理睿远旗下的公募产品 ， 但公司发行的第一批专户产品均由他来掌舵 。 而私募排排网显示 ， 由他单独管理的睿远基金洞见价值一期8号和睿远基金洞见价值一期7号今年以来的净值增长率分别仅为11.72%和4.11% 。
接受《红周刊》采访人员采访时 ， 格上财富基金分析师张婷表示 ， 个人系公募在发展过程中存在的难点主要有：1）相比银行系券商系等公募基金公司 ， 个人系公募缺乏强大的股东背景 ， 加大了募资的难度；2）如果个人的品牌效应不够强 ， 业绩也没有十分突出 ， 未来会面临更多的困境；3）目前公募基金呈现明显的头部特征 ， 爆款基金也多数集中在少数的几家公司 ， 如何在艰难的环境中突围 ， 是非常艰巨的任务 。


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