郭强：牛市其实早已到来，但能持续多久还需理性分析( 二 )
简而言之 ， 牛市是一个上涨、市场认同、再上涨、再认同……的循环过程 ， 而不是一开始就有大资金运作一路向上的过程——那叫坐庄 。
那么现在我们应该如何理性地看待A股呢？
首先要回答第一个问题 ， 牛市要来了吗？牛市早来了 。 笔者在总结2019年A股市场的时候就清楚地写到 ，
2019年A股就是牛市
， 指数的片面性掩盖了结构化行情的暴躁 。 今年上半年 ， 尽管全球受新冠肺炎疫情冲击严重 ， 但A股的表现依然可圈可点 。 上半年 ， 上证综指累计下跌2.15% ， 但深证成指、创业板指却分别累计上涨14.97%和35.6% 。 其中 ， 创业板指已经创2016年以来新高 。 个股方面 ， 剔除今年上市的新股（新股上市初期连续涨停的意义不大） ， 2020年上半年 ， A股两市共有403只个股涨幅超过50% 。 其中 ， 有125只个股涨幅超过100% ， 有12只个股涨幅超过200% 。 仅有42只个股跌幅超过50% 。 所以 ， 如果你现在才问是不是牛市要来了 ， 第一 ， 说明你并不关注市场 ， 可能你只是跟着媒体在炒股；第二 ， 如果你能及时纠错入场 ， 有可能还有利润 ， 但要谨防高位站岗 。
其次 ， 这轮牛市能持续多久？或者说 ， 这轮牛市能涨多高？这个问题 ， 笔者也回答不了 。 前文说过 ， 牛市的形成需要天时地利人和 ， 这些条件都同时具备才有可能形成一轮牛市 ， 但只要有一个方面出了问题 ， 那牛市就很可能终结 ， 或者节奏被拖延 。 纵观全球历史走势 ， 有太多的因素可以结束牛市 ， 如经济基本面出现问题 ， 如政策因素尤其是货币环境收紧 ， 如信用危险爆发 ， 如全球发生大的灾难 ， 如海外市场风险偏好严重收缩 ， 这些都会导致行情的结束 。 尤其在今年 ， 疫情、地缘政治冲突、贸易摩擦、美国大选等等因素 ， 都会对市场造成较大的扰动 。
最后 ， 目前最理性的看法 ， 还是把现阶段的上涨当成是短线资金主导的局部性行情 ， 连续的涨停本身就带有极大的暴躁情绪 。 牛市券商先涨的理念 ， 在很多投资者脑力根深蒂固 ， 尤其是2014年华泰证券的连续涨停 ， 让大家记忆犹新 。 但回过头来看 ， 那年 ， 如果你错过华泰证券 ， 你就没有赚钱的机会了吗？
现在的行情 ， 连续上涨的一是券商；二是大科技 ， 尤其是大市值的趋势科技股；三是消费股 ， 博弈疫情过后的消费复苏 。 后续观察市场 ， 主要看两方面：一是成交量能否维持高位；二是保持对市场上涨主线的关注 ， 如果这波真的是长牛 ， 那么并不是所有的股票都会上涨 ， 结构化的行情会是最大的特点 。
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