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美股史诗级熔断已过去，未来美股将走向何方?( 二 )


为应对公共卫生事件对经济和社会造成的损害 ， 3月15日(周日)美联储意外宣布将利率降至零水准 ， 并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划 ， 突然大幅宽松的货币政策反而加剧市场的恐慌 ， 标普500VIX波动指数大涨43%至82.69 。
3月16日 ， 美股再次遭遇重挫 ， 标普500指数开盘跌逾7% ， 即触发熔断机制 ， 收盘时三大股指跌幅均达一成以上 ， 为33年来最大跌幅 。
3月19日 ， 美股继续大跌 ， 标普500指数盘中跌超7% ， 触发熔断机制 ， 道指盘中几乎抹去自特朗普上任以来所有涨幅 。 欧美纷纷公布庞大的刺激经济方案 ， 但仍未能平复市场恐慌 ， 投资者纷纷转持现金或国债 ， 美汇率持续强势 ， 标普500VIX波动指数仍处于76.45的历史高位附近 。
美国是全球最大的金融市场 ， 一旦金融系统出现问题 ， 将在全球范围内掀起“蝴蝶效应” 。 而短短两周美股就经历了四次史诗级熔断 ， 连巴菲特都惊叹“活久见” 。 3月油价暴跌是股市下挫的导火索 ， 全球公共卫生事件的扩散更加剧了市场恐慌 ， 引发了这一系列熔断潮 。
尽管看上去 ， 冲击全球资本市场的最大因素是原油和卫生事件 ， 但深层次的原因很可能是全球经济面临衰退的边缘 。 曾成功预测08年危机的投资人彼得·希夫(Peter Schiff)称 ， 即使公共卫生事件没有发生 ， 即使企业没有被强制性停产 ， 经济也会陷入衰退 。 “无论如何 ， 美国经济早就应该陷入衰退 。 ” 而这次全球公共卫生事件的爆发 ， 直接打击供应和需求两端 ， 促使美国经济进入衰退期 。
美股反弹后还会继续涨吗?
目前 ， 标普500指数大体已经收复三月股灾的失地 ， 部分龙头企业更叠创历史新高 。 在这一轮美股反弹中 ， 年轻散户投资者功不可没 。 德意志银行分析师 Parag Thatte 称 ， 美国股市自3月底跌至谷底以来上涨近40% ， 在很大程度上要归功于对风险胃口巨大的 ， 且没有经验的年轻散户们 。
然而最近随着经济逐渐重启 ， 美国公共卫生事件重燃 ， 华尔街对这轮美股“熊市反弹”产生了分歧 ， 其中看跌者占了大多数 。
高盛首席执行官David Solomon近日表示 ， 尽管美股近期几乎收复了今年以来的所有“失地” ， 但企业的盈利潜力并不能证明股市上涨是合理的 。
质疑美股涨势的并非David Solomon一人 。 此前彼得·希夫以及资深投资人、信托公司Bryn Mawr Trust首席投资官杰弗里·米尔斯(Jeffrey Mills)就警告称 ， 美股牛市很可能已经见顶 ， 已经没有足够的动力来推动股市新一轮的上涨 。 有着“新债王”之称的DoubleLine Capital首席投资官刚拉克(Jeffrey Gundlach)也表示美股很可能会从目前的高位下跌 。
美国银行首席投资官Michael Hartnett更是将当前的美股反弹与历史上三次大规模的熊市反弹类比 。 他表示 ， 今年第二季度有望成为美国标普500指数和油价50年来回报最佳的一个季度 。 但当前的反弹在很大程度上与历史上三个“规模最大的熊市反弹”(1929年、1938年、1974年)如出一辙 ， 这意味着 ， 标普500指数在今年8月与明年1月期间反弹至3300-3600点后 ， 紧接而来的将是更加痛苦的下跌 。
华尔街专业人士还对未来股市下跌做出了详细预测 。
研究公司CFRA Research的首席投资策略师山姆·斯托威尔(Sam Stovall)预计 ， 美国股市可能会从6月8日的峰值下跌5%至10% 。
巴克莱则发出了更为恐怖的预测 ， 称如果出现长期的经济衰退 ， 股市恐将从峰值重挫50% 。 而高盛此前预计 ， 新一轮的抛售潮将推动标普500指数跌破2000点 。
就在看跌队伍日益壮大之时 ， 市场上也不乏乐观声音 。
经济和金融分析公司Bianco Research总裁James Bianco此前称 ， 美联储近期行动为市场提供了持续的推动力 ， 他判断市场注定会走高 ， 年底之前可能会再创新高 。
DataTrek Research联合创始人尼古拉斯?科拉斯(Nicholas Colas)也表示 ， 2020年美股走势像极了2009年 ， 并预测标普500指数在年末会反弹至3588点 。


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