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泥潭|实控人陷债务泥潭 上海莱士遭遇扩张危机

_本文原题为 实控人陷债务泥潭 上海莱士遭遇扩张危机
昔日“血王”上海莱士（002252.SZ）正遭遇扩张危机 。
7月2日午间 ， 上海莱士再次披露控股股东被动减持公告 ， 科瑞天诚投资控股有限公司（以下简称“科瑞天诚”）近日收到法院执行裁定书 ， 其持有的7000万股股份（约占上海莱士总股本的1.04%）被作价5.82亿元 ， 交付给债权人平安银行股份有限公司以抵偿相应债务 。
据悉 ， 上述股份已于6月30日完成司法过户手续 ， 科瑞天诚及其一致行动人的持股比例下降至24.99% 。
科瑞天诚是上海莱士的控股股东之一 ， 其背后实际控制人为“科瑞系”掌门人郑跃文 。 公司另一位控股股东为莱士中国 ， 由美籍越南人黄凯执掌 。 郑跃文与黄凯间接持股比例相当 ， 共同为上海莱士实际控制人 。
自上海莱士从千亿市值高台跌落后 ， 科瑞天诚和莱士中国双双陷入债务泥潭 ， 至今难以脱身 。
据统计 ， 2019年1月1日至2020年6月29日 ， 科瑞天诚及其一致行动人宁波科瑞金鼎投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“科瑞金鼎”）共被动减持0.7%股份；莱士中国及其一致行动人深圳莱士凯吉投资咨询有限公司（以下简称“深圳莱士”）累计被动减持3.03% 。
“两大控股股东连续被动减持 ， 是因为股权质押爆仓 ， 资金问题一直得不到解决 ， 被强制平仓 。 ”7月3日 ， 一位熟悉血制品行业的投资人士张伟（化名）告诉时代周报采访人员 。
就控股股东债务及公司控制权等相关问题 ， 时代周报采访人员多次联系上海莱士 ， 截至发稿 ， 未获回复 。
股权质押“爆仓”
从医药界“股神”到百亿债务缠身 ， 科瑞天诚和莱士中国的困境 ， 祸起高比例的股权质押 。
时代周报采访人员注意到 ， 几乎是从上海莱士登陆资本市场开始 ， 科瑞天诚就走上了疯狂的股权质押之路 。
2008年6月 ， 上海莱士在深交所中小板挂牌上市；到当年9月 ， 科瑞天诚就已经将所持有的公司股份大部分进行了质押 。
随着上海莱士股价一路狂飙 ， 科瑞天诚与莱士中国反复通过滚动质押 ， 获取融资 。 到2018年三季度末 ， 科瑞天诚及其一致行动人科瑞金鼎所持股权的质押比例为95.31% ， 莱士中国及其一致行动人为深圳莱士的股权质押比例也高垒至97.08% 。
以上海莱士当时的股价19.52元/股估算 ， 上述两大控股股东质押的股权市值高达约670亿元 。
危险的资金游戏终于在2018年底崩盘 。
2018年12月 ， 在停牌长达9个月后 ， 上海莱士怀揣390亿元的天价并购预案复牌 ， 却遭遇市场血洗 ， 连挨10个一字跌停板 。
随着股价泻去近七成 ， 科瑞天诚和莱士中国的股权质押危机爆发 。
时代周报采访人员注意到 ， 截至2019年12月31日 ， 科瑞天诚到期未清偿债务为68.3亿元 ， 而莱士中国到期未清偿债务更高达103.357亿元 。 目前 ， 科瑞天诚与莱士中国所持有的上市公司股份全部被司法冻结 。
疯狂资本运作
近年来 ， 作为一家血液制品生产企业 ， 上海莱士因频繁并购、热衷炒股等问题屡受诟病 。 在不少市场人士看来 ， 上海莱士走上“歪路”与背后科瑞系的运作有很大关系 。
“科瑞系其实是PE ， 以投资为主 ， 深谙资本运作 。 通过股权质押获取融资 ， 先在（上市公司）体外收购资产 ， 再将收购的标的资金注入上市公司 。 快速把企业‘做大’ ， 获取投资收益 。 ”张伟对时代周报采访人员表示 。
在科瑞系推动下 ， 上海莱士扩张异常凶猛 。
2013年 ， 科瑞天诚先是联手第三方新疆华建 ， 拿下邦和药业63%股权 ， 而后上海莱士以18亿元的对价 ， 发行股份购买了邦和药业100%股权 。
2014年 ， 科瑞天诚如法炮制 ， 筹划收购同路生物 。 该标的同样以“上市公司发行股份购买资产”的方式注入上海莱士 ， 交易对价高达47.5亿元 。


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