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国际金融报|年度最大中概股IPO即将诞生？贝壳找房回应交表：内部尚无任何上市消息

一旦贝壳找房IPO成功 ， 将成为年内最大的中国企业赴美IPO项目 。
7月7日 ， 就市场传言的贝壳找房赴美IPO ， 目前已递交招股书一事 ， 贝壳方面在回复《国际金融报》采访人员求证时称 ， 内部没有听到任何上市的消息 ， “不予置评” 。
融资额度或吊打同行近日 ， 有消息称 ， 国内居住服务平台“贝壳找房”已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递表 ， 最快第三季度完成在美IPO 。 高盛和摩根士丹利将牵头负责贝壳找房的IPO事宜 ， 募资规模则预计为10亿至20亿美元 。
这一体量也意味着 ， 一旦贝壳找房IPO成功 ， 将成为年内最大的中国企业赴美IPO项目 ， 也是继2018年底腾讯音乐娱乐集团登陆纽交所以来 ， 第一家在美IPO融资规模超过10亿美元的中国企业 。
其竞争对手58同城7年前赴美上市时 ， 募资1亿多美元；而房多多去年上市以来 ， 融资额度更是坐了趟“滑滑梯” ， 从最初计划的8亿美元 ， 降到3亿美元 ， 上市后又降至7800万美元 。
实际上 ， 近年来链家系上市的传言从未间断 。
2016年4月15日 ， 链家B轮融资时就有消息称 ， 链家已经同投资人签订“对赌”协议：若公司（链家）未能在B轮交割日后5周年内完成IPO ， 投资人有权在该情形发生后的任何时间要求回购 。 回购价格为基本投资价格+每年8%（单利）的回报 。 以此计算 ， 2020年是对赌协议的最后一年 。
因此 ， 上市是其前行的唯一选择 。
随着对赌协议的临近 ， 链家系的上市主体开始悄然发生了改变 。
2018年4月 ， 由链家网升级而来的“贝壳找房”全新上线 ， 定位于技术驱动的“新居住”服务平台 ， 涵盖二手房、新房、租房、装修和社区服务等众多类目 。 数据显示 ， 截至2018年年末 ， 贝壳找房已进入全国95个城市 ， 引进100个新经纪品牌 ， 连接近1.8万家门店、17万经纪人 。
彼时便有贝壳上市的传言 ， 毕竟 ， 相较而言 ， 重资产的链家受行业影响过大 ， 上市或存在难度 ， 而打上互联网标签的贝壳找房更有想象空间 。
按照贝壳成立之初的规划 ， 其要在12个月内 ， 接入10万家商家和100万经纪人 ， 以及100个中介品牌 。
国际金融报|年度最大中概股IPO即将诞生？贝壳找房回应交表：内部尚无任何上市消息
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谋划上市
2019年 ， 贝壳一方面继续拓店计划 ， 在更多城市开始启动接贝工作 ， 挑动了同为平台的58、安居客等神经 ， 后者不惜祭出“封杀”大招 。 有加入贝壳的中介门店经营者对《国际金融报》采访人员表示 ， 得益于贝壳大量的人力物力投入 ， 平台导流数据可观 ， 加之此前链家在真房源板块的坚守 ， 贝壳上的信息真实度等优于58、安居客 ， 但快速扩张也带来了后台管理服务跟不上 ， 整体水平层次不齐 。
除了加速拓店 ， 贝壳另一方面也在为上市做准备 。 同年3月 ， 贝壳获腾讯领投8亿美元D轮融资 ， 估值百亿美元 ， 并正式入驻腾讯九宫格 。 当月 ， 万科、融创、新希望、腾讯、高瓴基本等22家投资人撤出投资 ， 这一集体“出走”直接导致链家公司注册资本由2054.02万元变更至1355.82万元 ， 减少33.99% 。 企业类型由有限责任公司（外商投资企业与内资合资）变更为有限责任公司（自然人投资或控股） 。
此举更让外界坚信贝壳将作为上市主体 ， 链家会成为其二级子公司 。
也是在当月 ， 创始人的一系列股权结构操作让外界嗅到贝壳IPO正在提速 。
链家、贝壳找房董事长左晖和贝壳的联合创始人单一刚 ， 分别将手上所持有的股份出质给了一家名为金贝（天津）科技有限公司 ， 这家公司就是贝壳投资（香港）有限公司的全资子公司 。 这也意味着 ， 贝壳找房已在为海外上市的准备 。
随后 ， 上市传言愈演愈烈 。 去年底 ， 有接近贝壳的消息人士对《国际金融报》采访人员表示 ， 贝壳近期重签了美股 ， 大概率以VIE形式登陆美国资本市场 。
事实上 ， 上市是唯一路径 ， 摆在贝壳面前的问题无非是美股还是港股 。 最终 ， 他们选择了流动性更好的美股 。
老虎证券投研团队在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 公司选择上市地点有自己战略考虑 ， 每个市场都有自己的优缺点 。 相较于港股 ， 美股对于公司更大的吸引力或在于 ， 有更多的机构投资者 ， 更多的对标公司以及估值参考标的 。 此外 ， 美股的监管更加严格 ， 质地差的公司会被市场抛弃 ， 业绩好潜力大的公司也容易获得青睐 ， 打响公司的国际知名度 。
然而 ， 老虎证券投研团队也坦言 ， 二级市场对贝壳类房产中介公司的兴趣并不大 ， 已上市的同类公司交投清淡 。 加之疫情给房产市场带来的不确定性 ， 贝壳如果想要有良好的市值表现 ， 必须让其商业模式被资本市场看好 。
【国际金融报|年度最大中概股IPO即将诞生？贝壳找房回应交表：内部尚无任何上市消息】采访人员孙婉秋


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